“走出去”的业绩

按照联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的数据，自2010年起中国已经是全球第五大资本输出国，居发展中国家第一位，年度投资规模在600亿美元。1997年，即党的十五大报告开始鼓励对外投资的时候，中国对外直接投资仍然相对较为平缓，但2001年加入WTO后，对外投资增长开始提速。即便在2008年全球金融危机期间，中国资本的流出也非常迅速。2010年中国对外直接投资流量名列全球第5位，首次超过日本、英国等传统大国，创造了历史最高值。2011年中国人均收入突破4000美元，进入中高等收入国家，对外直接投资进一步增长。到2012年党的十八大时，中国对外投资发生了迅猛的增长。也就是说，从数量上看，在中国政府提出促进中国对外投资国策的前十年，中国企业的海外布局还相对缓慢，但加入WTO后对国际经贸体制的学习大大加速了中国对外投资，尤其是全球金融危机期间，中国企业充分利用发达国家资产贬值、流动性匮乏的时机，大规模进行全球资产再配置，推动对外投资井喷式的发展。2013年，中国对外投资首次超过1000亿美元。2014年1~10月，中国非金融类对外直接投资达818.8亿美元，预计全年将超过1100亿美元（见图1-1）。

在中国对外投资区域中，亚洲占有绝对压倒性地位，其次是拉美，然后是欧洲。在流量的地区分布上，2010年亚洲占65.3%，大约是拉丁美洲的4倍、欧洲的7倍、北美洲的17倍、非洲的21倍、大洋洲的24倍。在亚洲，外商直接投资（FDI，也称对外直接投资）大部分流向了中国香港，如果将香港的因素排除在外，拉美吸收的中国投资较亚洲还多，主要集中在矿产类、资源类投资。近两年中国对非洲直接投资有所增加。需要注意的是，一开始中国对亚洲的投资并不是领先的，2005年中国对拉美投资最高，这与当年中国对拉美投资的石油、矿产等大项目有关（见图1-2）。

在投资目的地方面，中国对外投资存量最多的地区是中国香港，然后是新加坡，第三是澳门，第四是缅甸。缅甸是中国矿产资源的一个重要来源地，巴基斯坦、哈萨克斯坦等都是丝路经济带上的重要国家。在丝路沿线国中，马来西亚、泰国、越南、老挝等中南半岛国家也都存在着重要的投资利益，而阿联酋、沙特、伊朗等中东西亚地区的国家也有可观的投资量。因此，中国在周边地带的投资相当突出，利益重大。

在非洲，中国对南非、尼日利亚的投资也很多。尼日利亚是非洲人口最多的国家，近年来经济增长也很快，属于全球增长前列的国家之一。赞比亚的铜矿资源丰富，苏丹、埃塞俄比亚近些年与华关系较为友好。过去几年，中国在埃及设立了数个工业园区，整体看埃及的发展较好。中国对卢森堡、德国等欧洲国家直接投资金额实际上都很小，甚至还不如缅甸。从投资金额来看，中国对发达国家投资还不多，但对发展中国家投资多。从国际经验看，如果是一个成熟的经济体对外投资的话，一定是对发达国家投资多，这与日本、韩国的对外投资类似。中国在拉美投资是在欧洲的3倍以上，也是非洲的3倍以上，所以重点是亚洲和拉美两个区域。

需要注意的是，中国对拉美的很多投资属于对离岸金融中心的投资。比如，对英属维尔京群岛、开曼群岛等“避税天堂”的投资就如此。近年来，以经合组织（OECD）为首的发达国家群体开始显著强化了对全球征税的管理，特别是在全球金融危机背景下，强化对跨国公司的征税有助于这些国家摆脱危机，可以预期在离岸金融中心的资产转移将面临更严格的监管。

中国对美国的投资也很多，但对美国来讲从中国来的外资占比很低。20世纪80年代末日本经济强盛，对外投资额度很大，当时日本跨国公司对美投资占美国吸收投资的11%，如今中国占美国吸收的外资比重还不到1%，从这个意义上说，中美投资关系的深度和广度与当年日美经济关系紧密性差距还很大。

中国对外投资的产业构成一直在变动。从数量上看，进入有色金属、煤炭以及原油的采矿业类投资占中国总的对外直接投资的比重不仅从2006年的40.4%下降为2010年的8.3%，其金额也从2006年的85.4亿美元下降为2010年的57.1亿美元。目前，占据中国境外投资主导地位的是租赁和商务服务业，2010年的比重为44%，金额达302.8亿美元，而2006年这一比重仅为21.4%，大大低于采矿业的权重。这或许是多年前国际社会在谈论中国企业海外投资时过分注重资源类型的一个重要原因。但是，目前资源类型的投资已经跌出2010年中国境外投资前三位的位置，被金融业（12.5%）以及批发和零售业（9.8%）取代。目前，中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别，其中存量在100亿美元以上的行业有：租赁和商务服务业，金融业，采矿业，批发和零售业，交通、仓储和邮政业，制造业，六个行业累计投资存量2801.6亿美元，占中国对外直接投资存量总额的88.3%（见图1-3）。

全球金融危机之后，中国对外投资的产业构成又有了较大变化。从图1-3可以看出，中国不再是资源能源投资主导，中国的投资结构发生了变化，对外投资在租赁和商务服务业领域的投资速度最快，制造业投资增速较慢。对于丝路经济带的未来投资，增速最快的可能是采矿业，随后是金融业，租赁和商务服务业，第三波可能是批发和零售业。