四、促进投资者进入

通过融资，可以提高企业知名度，帮助企业上市。融资是企业发展过程中重要的一个环节，而如何融资是企业管理者最看重的问题。

1999年，一个年轻人在深圳创办了一家公司。他拉了几个同学、朋友入伙，设置了创始股份：自己持股47%左右，其他几个合伙人持有的股份都比他少，但几个人的股份加起来，却比他一个人的股份多一点。为什么要这样的股份构成？年轻人给出的理由是，为了犯错误时有人能制止自己。这个创始人就是马化腾，公司就是腾讯。

股权结构是公司治理的基础，不同的股权结构对公司的内外治理发挥着不同的作用，比如：公司的激励机制、监督机制、外部接管机制等。因此，为了防止危难来临时老板和企业“机毁人亡”，一定要确保合理的股权结构。

在企业融资的过程中，投资者的选择决定着企业的合作关系。首先，根据企业未来发展的方向，看双方观点是否一致，在公司未来设想方面，如果双方观点存在较大的出入，在未来合作中可能会产生较大的分歧，进而影响企业规划、发展；其次，对于管理能力较弱的企业，要重点考虑投资者的管理能力，获取其管理经验。因此，在选择投资者过程中，要全面了解自身的需求，慎重选择投资者，确保股权融资的顺利进行。

公司引进投资者，如果股权结构不合理，混乱不堪，投资者可能不会进来；如果股权结构比较平均或没有一股独大，投资者可能更愿意进入。那么，站在投资者的角度，怎样的股权结构才合理？有相对控股的大股东，但股份不能占绝对优势。

投资者需要考虑的风险主要有两种：

1.大股东或管理层占的股份太多，比如超过50%。在这种股份结构下，散户投票对公司治理基本起不到任何制约作用，尤其是大股东是自然人，如此就把自己的投资风险交给了变幻莫测的人性。一旦出现大股东、管理层决策失误，或大股东侵害小股东利益，小股东完全无能为力。

2.大股东或管理层占的股份太少，比如少于5%。投资者需要担心的是，大股东或管理层是否会足够努力，甚至他们会不会搞腐败或关联交易捞好处。

可见，对投资者更有利的股份结构是得有相对控股的大股东，但股份不能占绝对优势。