第一节　消息因素涨停

在A股市场，对消息（哪怕传闻）反应非常敏感，不管盘面走势如何，一则利多或利空的消息可能引发大盘或个股的暴涨或暴跌。消息影响股市涨跌已成为人们的共识，30年的股市运行多少也能反映这一点。

长期以来，主力擅长“讲故事”，散户喜欢“听故事”。主力是“讲故事”和“编故事”的高手。业绩好的股票可以讲一个前景广阔的故事，业绩差的股票可以编一个重组的故事，实在没有什么特别的股票可以讲一个有大主力坐庄的故事……市场消息满天飞，只要是散户喜欢听的，主力都可以讲出来，甚至可以编出来。因此，对消息影响下出现的各种涨停应有所了解和掌握，并采取不同的应对措施，捕捉短线买卖时机。

一、利好涨停

利好消息可分为整体利好和个体利好两种情况。整体利好是指消息有利于整个市场，不指向特定的个股，市场整体受益，如降低印花税、降低人民币存贷款利率、降低佣金等。个体利好是指仅给涉及的个股带来好处，与市场其他个股无关，如重大资产重组、业绩大幅增长、主营业务转型等。

在市场中，有的利好消息具有实质性投资价值，而有的消息看起来是利好，却是靠“炒作”出来的，没有任何实质性投资价值。所以，对于各种各样的利好消息还要结合股价的位置进行综合分析，实盘中重点关注以下几种情况。

（1）上升初期出现利好涨停。当市场处于上升趋势初期时，利好消息会使股价快速上涨，甚至拉至涨停，这是短线追买的好时机。

操作技巧是在利好消息处于朦胧状态时抢先介入，待利好消息明朗或遇股价回调时卖出。这是因为快速上涨使短期内获利盘增多，容易出现获利回吐现象，导致股价短期内会产生回调。当股价获得支撑重新向上涨升时，短线可以再次买入。

（2）上升中期出现利好涨停。在市场处于上升趋势中期时，利好会使散户对后市更加充满信心，市场更加活跃，刺激场外观望资金入市，股价也会加速上升。短线投资者可以考虑在股价回调时逢低买入。

（3）上升末期出现利好涨停。股市经过长期的上升，主力已经有了很大的账面利润，此时往往会借助利好出货。因此在大势或个股处于上升趋势末期出现利好时，应逢高离场。

（4）下跌初期出现利好涨停。在市场处于下跌趋势初期时出现利好，会使产生失望的散户很快恢复信心，积极参与交易，股市随之会出现强势反弹现象。短线操作可以快速介入抢反弹，但要注意设好止损位，由于此时参与者多为中小散户，缺乏主力资金支持，因此反弹时间不会太长，反弹空间也有限，短线投资者此时应快进快出。

（5）下跌中期出现利好涨停。市场一旦在高位完成顶部形态，进入下跌趋势初期，空头气势就会随之而来，多头难以阻挡股价的下跌。此时即使出现一些利好，也只起到暂时的延缓作用，市场很难重回上升趋势。在这种情况下，短线投资者应逢高减仓或退出观望，待市场做空能量释放完毕后再作决策。其实，此时的利好就是给你一个出场的机会。

（6）下跌末期出现利好涨停。在市场处于下跌趋势末期时，出现利好会使股价提前结束调整，进入下一轮升势，甚至形成反转行情，短线投资者可以在股价结束调整、向上攀升时及时介入。

二、利空涨停

一般来说，利空消息出来之后往往导致股价下跌，但A股市场存在幕后主力操盘是不争的事实，很多时候主力常常跟市场唱反调，逆大众思维操作，在利空消息公布时股价偏偏拉涨停。近几年的实盘中，在业绩预亏、停止资产重组、涉及诉讼等利空消息公布时，当天股价出现逆势涨停的个股不在少数。如何对待这种涨停个股，也是投资者实盘中所面临的难题。在此，就不同情况下出现的利空涨停，为投资者提供一些操作思路。

1．利空消息的类型

目前，市场中个股具有恐慌性的利空消息主要有以下几类。

（1）公司遭受突发性自然灾害、高管层涉嫌经济问题、公司面临破产、公司造假、行业衰退、业绩下降、原计划（包括项目、题材）被取消、公司涉诉或担保、股权质押或冻结等，对这些消息是真是假、是大是小，扑朔迷离，投资者无法作出正确的判断，因此更加引起市场恐慌。

（2）公司公告债务缠身的消息，给人的感觉就是这家公司的形象很差，且面临亏损甚至马上要摘牌，其实这不过是主力的计策。

（3）公司公告将出现严重亏损。并非所有公告亏损的个股都能变成黑马，但不少黑马确实是从那些让人避之唯恐不及的亏损股中诞生。大家可以关注那些公告亏损之后，股价连续跳空下行，随后在低位连续放量的个股，此类个股多是主力利用“亏损”骗筹。

（4）公司公告将被冠以ST或暂停上市。主力在低位骗筹码并非易事，ST制度变相帮了主力一个大忙，主力利用人们对ST的恐惧将股价大幅打低，再在低位将筹码一一笑纳。

2．利空消息分析方法

作为散户如何识别主力是否借用利空消息刻意打压股价呢？散户应如何应对利空涨停呢？总体来说，在利空消息出现时，散户普遍采取“能跑则跑、能避则避”的操作策略。重点应关注以下几个方面。

（1）看利空性质。上市公司发布的利空消息五花八门，既有确定性的利空，比如长期以来生产、经营存在严重问题，导致公司业绩持续下滑等，也有突发性的利空，比如因灾害等原因导致公司出现重大损失等；既有给公司今后的发展带来致命打击的大利空，也有对公司今后发展影响不大的小利空；既有包含实质性的真利空，也有只是看上去十分吓人的假利空。对此，投资者一定要保持清醒头脑，对利空性质分析清楚后再定夺。

（2）看股价走势。一般来说，凡是利空消息都会对上市公司的股价产生不同程度的影响，只不过这种影响有的提前，有的滞后。因此，投资者在遇到利空消息时，重点要看利空公布前股价有没有作出提前反应。如利空公布前，在大盘和其他股票走势相对平稳的情况下，“利空股”已经出现了一定程度的跌幅，提前消化了利空对股价的影响，在这种情况下公布的利空消息，投资者就没有必要过于担心；如在利空公布前，“利空股”一切“正常”，未出现下跌，甚至有上冲过程，一般来说会在利空公布后有一个滞后的反应过程，遇到这种情况时投资者就应引起警觉。

（3）看主力成本。如果利空公布前后股价处于相对底部，尚未脱离主力成本，一般来说投资者无须过于担心；如果股价处于相对高位，且主力尚无脱身迹象，有一定实力的主力也不会放任股价大幅下跌，想离场的投资者只要不是特别贪心，大多会有较好的出局机会。

投资者需要注意的是，那些利空消息出来时，股价处于相对高位，且主力已全身而退，对这样的个股投资者应尽量回避，不应存有任何侥幸心理。

（4）看活动迹象。重点观察利空消息公布后，盘口显示的信息有无主力活动迹象。如果股价处于低位、主力活动迹象明显，且时不时出现有规则的大单吸货现象，极有可能是主力在吸纳低价筹码；如果股价处于高位、主力活动频繁、成交明显放量，则多半是主力在倒仓或出货。

通过上述分析，观察“利空股”有无短线投资机会。若没有机会，就选择卖出或放弃操作；若有机会，就一路持有或适量买入。

3．利空消息买入技巧

如何操作“利空股”呢？具体操作方法就是在以下两个时间段里择机买入。

第一个时间段：利空消息公布的当日。具体时机有以下三个。

（1）低开时买入。一般情况下，个股突发利空消息后，多数情况下都会大幅低开。此时买入虽有惯性下跌的风险，但比低开后又被迅速拉起时再买要便宜得多。

（2）下跌时买入。“利空股”低开后有的很快被买盘托起，有的则继续探底，在探底时买入是继低开时买入之后又一个较好的买点。

（3）转向时买入，即等待“利空股”完成低开和探底动作之后，出现向上转势时快速买入，相比前两个时机，转向时买入显得较为稳妥。

第二个时间段：利空消息公布后的某日。有些股票利空公布后，既不是“大势已去”，也不是立即上涨，而是先跌几天，待恐慌性抛盘全部涌出后再返身向上。对于这种“利空股”，投资者的最佳介入时机是下跌数日（一般为3~5天）后买入。具体介入方法：股价下跌时分段买入，掉头向上时完成建仓。

三、真假消息辨别

在A股市场中，一则利多或利空消息可能引发股市的大涨或大跌。加之受主力因素的影响，使消息更加扑朔迷离，真假难分，让投资者捉摸不定。作为理性散户面对各种各样的消息，首先要判断消息的真假性，然后做出相应的操作策略。判断消息真假的基本方法如下。

（1）辨别消息来源。来自正规渠道的，可信度高；道听途说的，可信度差。

（2）观察盘面变化。真消息会大涨大跌，一去不回头；假消息虚涨虚跌，很快会反转运行。

（3）判断消息性质。重大消息会引起股价的大幅波动，一般新闻不会引起股价的大幅波动。

（4）看消息的透明度。公开明朗的消息可以作为买卖依据，朦胧传言的消息可信度差，不能作为买卖依据。

（5）看涨跌幅度。假消息涨跌幅度都不会很大，一般在10%~20%；真消息涨跌幅较大，一般超过30%。

（6）从时间上看。假消息持续时间较短，股价很快复位甚至超过前期峰点，可以追涨介入做多；真消息持续时间较长，股价难以回升，可以割肉杀出做空。