案例2.5 进出口银行——资金的隐形支柱

跨境贸易和投资总会有风险如影随形。货物已运发但收不到货款，或者付款后收不到货物，这些都是与遥远国度进行贸易时真实存在的风险。但是，商业贷款人可能因为其中涉及主权、政治或商业风险，而无法提供所需融资或保险。依赖贸易的经济体的政府则别无选择，只能采取进出口银行形式设立一个出口信贷机构，对采购本国所售商品而又不愿或不能承担信用风险的外国买家，提供融资和保险。通过这条途径，政府能够帮助国内企业实现海外扩张，提升它们的竞争力。近年以来，进出口银行承担的角色也内容渐丰，它们向进行海外风险投资的本国企业提供项目融资，否则“走出去”的企业很难确保获得融资。政府对本国进出口银行的使命定义各有不同，这取决于各国的经济概况和国际化现状。

韩国进出口银行（Korea Exim Bank）是韩国官方出口信贷机构，成立于1976年，目标是支持韩国企业的全球化。2011年度，韩国进出口银行为外国实体提供了共计2.322万亿韩元（约合21亿美元）的买方信贷，以支持其购买韩国的商品和服务，此外还为韩国企业的海外项目提供了3.199万亿韩元（约合29亿美元）的项目融资。韩国进出口银行在“2020年愿景管理战略”中提出了三管齐下的方法：一是成为韩国企业的投资顾问；二是成为绿色增长、自然资源等战略性行业的融资专家，战略性行业在其全部金融业务中占比将超过50%；三是确保韩国中小企业安全进入新兴市场。为实现上述最后一个目标，韩国进出口银行于2009年11月提出了“韩国隐形冠军倡议”（Korean Hidden Champion Initiative），并于2011年12月建立了“全球通计划”（Global PaSS Programme）。就“韩国隐形冠军倡议”来看，银行将选择技术进步和经济增长潜力高的企业（即“冠军”），优先提供企业全球化进程中研发、制造、销售各阶段的金融支持。这些冠军还将获得外汇风险管理咨询、海外市场调研等非金融服务。截至2011年年底，韩国进出口银行已经确定了185个隐形冠军，专门为其拨出3.5万亿韩元（约合33亿美元）备用。就“全球通计划”而言，银行将不仅为中小企业提供融资支持，同时也充当中小企业海外投资时与规模更大的韩国跨国公司或财团寻求合作的平台。此外，中小企业也能得益于大型企业的市场开发、管理咨询和技术建议。

中国进出口银行（Export-Import Bank of China）成立于1994年，是直属国务院领导的国家出口信贷机构，通过为中国企业的海外承包项目和境外投资提供金融支持，帮助中国企业实现全球化发展。2009年，该行新增2000亿元人民币（约合320亿美元）贷款组合规模，支持中国企业的海外并购。它还通过提供易于取得的农业机械和技术出口贷款，积极支持与国外的农业合作。据估计，2010年，中国进出口银行的融资支持超过了G7国家出口融资需求的总和。该行还提供其他一系列的服务，例如为中国企业的海外投资和运营提供风险预警和咨询服务。鉴于存在大量可用的资本，中国企业已经有能力进行规模巨大的海外并购——尤其是在资源领域，以及向海外大规模出口服务；由此造成接受国越来越怀疑其地缘动机。

日本国际协力银行（Japan Bank for International Cooperation, JBIC）由原日本进出口银行和海外经济合作基金在1999年10月合并建立。日本国际协力银行是由日本政府全资拥有的政策性金融机构。在2010财年，日本国际协力银行投入3976亿日元（约合46亿美元）促进日本企业的海外发展和石油、天然气、铁、铜及其他稀有资源的采购。另外，它通过多种融资手段（如海外投资贷款和股本参与），分配8983亿日元（约合103亿美元）用于促进机器设备、海洋船舶的出口和日本公司参与的海外基础设施项目，以提升日本企业的国际竞争力。与此同时，某些日本产品正在寻求市场份额或海外渗透，对于购买此类产品的外国企业，日本国际协力银行也对其提供融资（如出口贷款）。除了金融支持，该行还为中小企业进军海外提供便利，一方面帮助中小企业更新其对投资环境的认识，另一方面公关东道国的政府和其他当局，为中小企业移除障碍。最后，日本国际协力银行还与其他国家的进出口银行在双赢的基础上进行合作，在日本的海外招标中加强伙伴国企业的竞争力。在许多国家，日本国际协力银行和其前身都有着一段悠久的历史。

新加坡Clifford资本（Singapore Clifford Capital，以下简称“Clifford”）是一个专为企业国际化提供资本的例子。Clifford成立于2012年，由新加坡国有独资公司淡马锡控股公司和各商业贷款人，例如星展银行和渣打银行共同成立，为新加坡公司投标大型、长期海外项目提供融资。其投资组合目标是80%要由涉及新加坡公司的项目组成。因为Clifford的债务工具由具有AAA信用等级的新加坡政府支持，所以能够保持低融资成本。接下来，这些好处将传递给客户，于是客户在投标海外项目时就具有了竞争优势。与受到政策议程影响的大多数进出口银行不同，Clifford运行在严格的商业基础上。其业务目标是为基础设施和海洋船舶行业提供融资，平均交易规模为5000万美元至1亿美元。随后，Clifford将从市场筹资10亿美元，并将在亚洲、中东、非洲和拉丁美洲的基础设施、电力、废品和水处理、运输以及海洋船舶行业中，每年向大中型新加坡企业提供约4亿美元的融资支持。以前，贸易融资业务是由政府关联企业出口信用保险公司ECICS从事的，但银行也能满足部分需求，因此由于缺乏规模，出口信用保险公司的业务最终不断萎缩。

从以上涵盖的内容可以明显地看到，在本土企业努力实现国际化这方面，政府能够发挥重要的帮助作用，无论是填补资金缺口，还是为了实现战略目标。当今，大多数国家的进出口银行和出口信贷机构都由政府控制运营。不过，批评人士认为，政府总会受到利用进出口银行补贴出口的诱惑，从而赋予本国企业相较他国竞争对手不公平的优势。也有人担忧，纳税人被迫补贴某些商业部门，牺牲了其他商业部门的利益。2012年5月，美国国会被要求就下一个四年更新美国进出口银行章程，将其贷款授权从1000亿美元提高到1400亿美元，此时，上述担忧被置于了桌面。尽管遭到了反对，美国进出口银行续写的使命仍然是确保美国出口依旧具有竞争力。