第二节 货币市场及其工具

考点三 货币市场及其构成

货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”的特性。货币市场的具体内容见表1-3。

【例1-8】具有“准货币”特性的金融工具是（ ）。（2016年单选题）

A. 货币市场工具 B. 资本市场工具

C. 金融衍生品工具 D. 外汇市场工具

【解析】A 货币市场中交易的工具一般具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，具有“准货币”的特性。

【例1-9】同业拆借市场基本上都是（ ）拆借。（2016年单选题）

A. 担保 B. 票据 C. 信誉 D. 质押

【解析】C 同业拆借活动都是在金融机构之间进行的，市场准入条件比较严格，因此金融机构主要以其信誉参与拆借活动。也就是说，同业拆借市场基本上都是信用拆借。

【例1-10】狭义的短期政府债券仅指（ ）。（2016年单选题）

A. 国库券 B. 政府代理机构所发行的债券

C. 地方政府发行的债券 D. 国家财政部门发行的债券

【解析】A 狭义的短期政府债券仅指国库券。

【例1-11】货币市场主要包括（ ）。（2016年多选题）

A. 商业票据市场 B. 银行承兑汇票市场

C. 同业拆借市场 D. 公司债券市场

E. 投资基金市场

【解析】ABC 货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

【例1-12】银行承兑汇票一级市场涉及的主要行为包括（ ）。（2016年多选题）

A. 贴现 B. 出票 C. 再贴现 D. 转让 E.承兑

【解析】BE 银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。一级市场即发行市场，主要涉及汇票的出票和承兑行为；二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现与再贴现过程。

【例1-13】在回购协议市场中，可以作为回购证券标的物的有（ ）。（2015年多选题）

A. 国库券 B. 商业票据 C. 股指期权合约

D. 股指期货合约 E. 大额可转让定期存单

【解析】ABE 在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

【例1-14】CDs是银行业（ ）而创造的金融创新工具。（2015年单选题）

A. 规避利率变动风险 B. 吸引客户存款

C. 应对激烈的市场竞争 D. 逃避金融法规约束

【解析】D 大额可转让定期存单（CDs）是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。

【例1-15】大额可转让定期存单不同于传统定期存单的特点有（ ）。（2014年多选题）

A. 记名 B. 面额固定 C. 不可提前支取

D. 可在二级市场流通转让 E. 利率固定

【解析】CD 大额可转让定期存单具有以下特点：①不记名，且可在市场上流通并转让；②一般面额固定且较大；③不可提前支取，只能在二级市场上流通转让；④利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限的定期存款利率。

【例1-16】公司以贴现方式出售给投资者的短期无担保的信用凭证是（ ）。（2014年单选题）

A. 公司债券 B. 银行承兑汇票

C. 大额可转让定期存单 D. 商业票据

【解析】D 商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

考点四 我国的货币市场

我国的货币市场主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、短期融资券市场、同业存单市场，其中较为重要的是同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场。

（1）同业拆借市场。我国同业拆借市场主体日益多元化，满足了金融市场中调剂资金余缺、资产负债管理等多种交易需求。

（2）回购协议市场。目前，我国的证券回购市场已是一个发展稳定、交易规范的市场。市场的交易主体是具备法人资格的金融机构，交易场所是证券交易所和经批准的融资中心，回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在一年以下。

（3）商业票据市场。按照《中华人民共和国票据法》的规定，我国的票据包括汇票、本票和支票，如表1-4所示。