2 做个有翅膀的猪

电商行业在早期是典型的VC驱动型行业，2007年之后这个市场被迅速热捧，热钱密集而至。红杉一类的投资公司试图买下整个赛道，无论哪辆赛车赢得比赛，都能带来巨额回报。雷军说顺势而为，“只要站在风口，猪也能飞起来”，于是每个创业者都想成为那头站在风口的猪。一时间，电商行业狂风大作，所有从业者都在顺风飘扬，无人敢率先落地。

2008到2012年，是电商项目融资的“黄金时代”。据清科的统计数字，2008年中国电子商务领域获得融资的企业有7家，2009年达到16家，2010年为52家，2011年飙升至116家。这个领域每年的融资额也随之剧增：从2008年的2.2838亿美元增至2011年的16.6941亿美元。即便在电商融资进入寒冬的2012年，全国电商领域全部投融资案例也有139个，融资总金额达65.08亿美元，但基本都是押宝中晚期项目，早期项目几乎无人问津。

热钱的天然属性就是追涨杀跌。被疯狂追捧之下的中国电商企业，估值居高不下，投资几乎是非理性的。各VC都在按照自己的逻辑不断下赌注，唯恐错过未来的王者。没有人跟钱过不去，人的欲望总是无限大：在打了鸡血般飞奔的跑道上，要想保持淡定的行进节奏，异常艰难。于是，“烧钱”抢市场占有率成为唯一的短期目标，团购大战也在其中。

2011年中之后，国际融资环境趋紧，VC对电商项目迅速变得保守到唯恐避之不及。集体无责任的投资行为，没有人愿意为逆势而动承担风险。并非每头飞起来的猪都能长出翅膀，风停之后猪们出现了分化：长出了翅膀的猪赫然发现市场宁静了，厮杀不再惨烈，比如美团；没长出翅膀的猪提前发现了风停的迹象，迅速减肥，让自己能多飞一会儿，赶紧趁落地之前培育翅膀，寻找再度高飞的机会，比如凡客；而更多的猪，纷纷坠地，惨不忍睹。

尽管如此，这黄金五年给电商行业带来巨大活力，凡客、聚美、唯品会等项目迅速崛起。2010年12月，当当上市，麦考林上市；2012年3月，唯品会上市，不到两年市值接近百亿美元；2014年5月，聚美上市，市值40亿美元；2014年5月，京东上市，市值340亿美元；2014年9月，阿里巴巴上市，市值2300亿美元，马云成为中国内地新首富。回归理性的中概股，在2014年重新迎来新的融资上市小高潮。

整个电商市场，也在VC驱动之下迅速壮大，消费者也日益依赖网购。2008年的B2C市场规模80亿，到2013年狂飙突进至8000亿，2014年预计达到1.4万亿。2014年中国各B2C购物网站交易规模所占市场份额见下图。

狂奔至此，各B2C的座次也基本落定，难有颠覆：天猫占半壁江山，京东并购腾讯系电商之后占1/5，剩余三成份额被其他同行瓜分。当当网、卓越亚马逊、苏宁易购、国美在线等不甘心放弃平台梦，仍在紧追不放；唯品会、聚美优品、一号店、我买网、酒仙网等厂商凭借在细分领域的垂直深耕优势，继续稳固其市场地位；寺库中国、顺丰优选、本来生活、口袋购物、美丽说等，则在新兴领域迅速成长；特别值得持续关注的是小米网，凭借独特的打法，杀入B2C前五名（因其自有品牌属性，很多报告不将小米纳入其中）。

至此，做大平台的机会已几乎不存在，垂直B2C或自有品牌仍在继续割据圈地之中。