推荐序一 做不好股权架构，你很可能倒在半路

作为一名深扎于创业与组织管理、企业并购的研究者，我深入地观察并参与这次创业浪潮。从2014年开始的新创业浪潮，在管理领域具有非常明显的特点：与上一次创业浪潮相比，新时代的创业浪潮更具有现代企业的特质，合股经营、股权架构已经有了非常清晰的规划，“野蛮式架构”已经不复存在。尤其是一批拥有高学历和海外教育背景的年轻人逐渐成为创业的主力军，中国企业的股权框架体系越来越与世界接轨。因为中国企业股权架构呈现出交叉复杂的特点，照搬欧美企业的股权架构根本行不通。

颠覆过去企业的股权架构，又与欧美企业的股权架构有所不同，这是如今中国企业股权架构的特点。股权不仅仅关系着股东的收益，更关系着股东的权利与义务、法律风险、管理权限等。尤其是近年来，随着国家对创业支持力度的不断加大，创业门槛不断降低，越来越多的人加入创业浪潮之中，各类股权问题也纷至沓来。在研究新创业浪潮时我发现：股权问题产生的纠纷，呈递增之势。

如何解决股权架构问题，让所有的创业者将主要精力放在具体的企业经营上，是包括我在内的经济学者、创业观察者、相关专业教授都非常关注的话题。市面上关于创业的书籍有很多，但是关于股权架构管理的书籍却少之又少，这不免给人一种遗憾。所以，当受邀为本书作序时，我便欣然同意了。一方面是因为创业者特别需要这样的书来指导自己的行动；另一方面是因为，本书内容全面，对企业从初期发展到快速成长，再到上市的每一个时期的股权架构都进行了完善且详细的分析。尤其是大量案例的运用，可以让读者快速理解股权架构的意义、特点、风险等，帮助创业者在不同阶段针对不同问题进行有效解决。相比“学院派书籍”，本书不枯燥、不乏味，对多数创业者来说，有着非常直接的参考意义。

2016年的“万科事件”，时至今日依然具有很高的参考价值。创始人王石虽然万般无奈，但最终还是不得不因为股权纷争而离开万科。这一案例，我在课堂上曾向学员多次分享，它为我们敲响了警钟——做不好股权架构设计，那么“万科事件”依然会一而再、再而三地上演。随着中国经济社会的发展，创业环境必然会进一步优化，这是国家层面给予创业者的东风，要想站在这一风口之上，在做好自身项目运营的同时，还要让企业内部的股权架构合法、合规、合理，以保证每一位股东的权益，使股权架构处于稳定状态，这样，企业才能成功，真正与世界级企业“掰手腕”！

龚焱
中欧国际工商学院创业管理实践教授
中欧创业管理课程主任
中欧创投营联席课程主任