四、七点建议

对于投资，我们还有七点建议奉送。

（一）莫要贪便宜

股票的价值低不等于价格低。经常听到一些分析师说从来不买股价超过10元的股票。这里面有两个认知错误：第一个是股票的贵贱是看市盈率的，股价只是一个相对参照；第二个是一分钱一分货，就如“双十一”抢购，不要指望卖家做亏本生意。

再比如研报，为什么有些收费，有些免费，有些还藏着掖着不公开？一分钱一分货。免费的券商研报主要是科普，让读者了解行业的大概，其结论没有参考价值；收费和不公开的基金研报，里面却有很多干货。当然股票不会买不到，价格高至少体现了很多人认为它值这个价格，买的人多了，股票稀缺，价格当然会高。虽然大家有可能犯群体性错误，或者认为真理掌握在少数人手里，但是也不要钻牛角尖，认为一致看好的就一定是不好的，比如腾讯，一路都是被看好，一路就是向上走。

（二）长流水，等流心

“善守才能赢，知退方能进，长流水，等流心。”什么是“长流水”呢？不要将投资当作唯一的收入来源，尤其是资金量有限的时候，价值投资或者成长投资，都不是短期的投资，如果走对了，需要持有下去，而不是半途而废，这时我们需要有持续的资金支持。巴菲特为什么可以投资成功呢？因为其背后有很庞大的保险业务支撑。谁都知道保险公司获得保费之后并不能完全占有，其还有很大的赔付可能性，而且周期往往很长，巴菲特就是很好地利用了这部分资金，逐步用保费增加自己的投资标的，然后获得投资标的的控制权，成为一个参与经营的投资者。

我们普通人没有那么好的眼光，即使有那么好的眼光也没有那么大的保险公司来提供源源不断的资金。于是，就需要有“长流水”来维持我们买的牛股。很多人愿意用钱养一个游戏账号，却没有钱养一只牛股对未来进行投资，这其实是很令人惋惜的。

“等流心”，我的理解是任何人都应该让每天有一样的心境。有人因为亏损彻夜难眠或者因为盈利兴奋不已，有人甚至因为投资生出很多心理疾病，一切都是因为静不下来，这样每天并不是在总结过往，而是在消耗自己的生命。所以投资中一旦出现了这种情绪失控的情况，一定要让自己的心情回归平静。如果回不去，那么暂时离开股市半年。市场一直在运作，不管牛熊，都能赚钱，离开一段时间调节一下，没有坏处。

在投资心态方面，富人因为保守往往能独善其身，穷人因为容易放手一搏经常一无所有，所以建议投资者要有一个健康的心态，努力维持一份工作，努力稳定自己的家庭，然后图后进，且进退自如。

（三）细节决定成败

很多投资者会找到个把指标来判断股市。我有个朋友是程序员出身，做股市一套代码就能搞定所有，有一日他突然兴奋地告诉我，他发现只要营业收入和净利润同步增长20%以上股票就能上涨。于是我解释了很多关于销售净利率和行业的内容，结果他摆摆手：“不需要，我已经通过软件证明过了，成功率很高，只要用代码从数据库中筛选就可以了，然后大致把关一下。”

他选了10只股票，开始均等买入，结果亏了很多。

我们尚不知悉为什么他之前的结论和之后的结果截然相反，也许是踩错了周期的步伐，当经济周期向上的时候，证券公司和房地产公司一路上扬，而在周期回落的时候，结局可能完全相反。所以一个指标不能解决所有问题。炒股是一个综合过程，投资者不能局限于小小的认知。细节决定成败，不要嫌麻烦，如果在分析股票的时候嫌麻烦，亏损之后会感觉更麻烦。

（四）投资是投人，选对人比选对公司更重要

一个公司的核心人物对于公司非常重要，很多上市公司高层调整就意味着剧烈的业绩动荡。很多公司貌似业绩坚挺，然而一个突发的舆论事件就摧枯拉朽戳穿其所有谎言。我们也不愿看到上市公司高层经常用不当言行挑战公众底线，因为这对于上市公司是扣分项。

所以投资就是投人，投信任的人，投说话诚实、不造假、不造势、老实经营的人，最好公司控制人是技术出身，而公司也以技术为核心且不断扩张。我们不喜欢空讲故事的人，因为这些人总是误导我们犯错，让我们亏损。

（五）价值投资也要与时俱进

十几年前，巴菲特逃过了科技泡沫破裂，十几年后，因为买了苹果股票，巴菲特拥有了一台苹果手机，然而他坦言：“似乎没有勇气打开苹果手机。”这就是一代与时俱进的价值投资者，显然岁月不饶人。我们的学习能力可能会越来越差，但是科技依然在进步。

有什么理由停留在过去？由于技术突飞猛进，那些原来认为先进的科技股可能落后了，但那也是正常的，我们只要保持与时俱进，就能够发现这种现象，及时改进。所以与时俱进很重要。价值投资者并不是大盘追逐者，价值投资者需要弄清楚投资标的的具体业务。如果认知在一次元、在超市货架，那么就只能投资超市货架的产品；如果认知在宇宙，那么特斯拉的火箭业务照样可以尝试。

（六）不要把失败推给运气

这个世界的确需要一点运气，但是，在投资领域的失败却不能归结为运气不佳。投资成功的关键是风险控制，在风险可控的前提下谋求更多的进取。很多人因为缺乏风险控制和仓位管理技巧导致亏损，却抱怨运气不佳，完全忽视了自己决策时所犯的错误，这是不利于进步的，也是成功路上的一大障碍。

我们看到大多数成功的投资者是在反思过去失败的前提下不断前进的，虽然成功之后他们往往很少谈及失败，但是这并不代表其没有经历过失败。投资很神奇，每一次失败都有原因。很多人对于部分失败迹象敏感度不够，调查不细致，以为是运气的问题，实质上都有未曾发现的问题，我们不能指望未来不再犯同样的错误，但至少应该把成败的原因搞明白。

总要从失败中学到点什么，否则学费白交了。

（七）坚持梦想

想了未必有，不想什么都没有。梦想总要有，万一实现了呢？但是在投资的路途上，依然有很多人半途而废。开始的时候，也许觉得价值投资很简单，就是跟着大V抄底。其实价值投资是一种分析师投资，具有较强的专业性。专业人士在大学、在工作中已经积累了如山的知识，在投资过程中，投资者要去和武装到牙齿的专业人士拼杀，抠下他们的“门牙”，这个难度可想而知。所以价值投资同样要求投资者坚持梦想，循序渐进，努力让自己更专业，甚至在某些方面超越所谓的专业人士。这个过程，必须坚持。

“我要稳稳的幸福，能抵挡末日的残酷。”正如歌中所唱，我们追求的正是稳稳的幸福，注重现金流水，注重循序渐进，打造自己的认知“护城河”，认真思考那些公司的发展和人类的未来，冷静地用资金投票，即使犯错也要有足够的资本买单。这就是大概率成功的人生，能够做好投资的人，也应该是人生的赢家。

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(1)因方会住袁州杨岐山普明禅院（今江西萍乡上栗县杨岐山普通寺），故名。