1.4 一个完整的策略有哪些要素

一个完整的策略，其实就是交易者给自己定的各种规则，它包括交易的各个方面，并且不给交易者留主观想象的余地，对于每个交易决定，该策略都会给出答案。完整策略的要素包含策略选择、品种选择、资金管理、下单交易、交易心态、极端行情应对等，如图1.8所示。

1.4.1 策略选择

从专业角度来看，主流的量化交易策略可以分为趋势交易策略、配对交易策略、篮子交易策略、事件驱动策略、高频交易策略、期权策略等，如图1.9所示。当然，策略的分类方法不是固定的。

对量化交易初学者来说，不用管这么多名词概念，从简单的策略开始学习。趋势交易策略是一个不错的选择，其特点是策略逻辑简单，用有限的亏损换取无限的利润，长期来看是正期望策略。

1.4.2 交易什么

做过交易的人应该知道，每个品种都有各自的性格。有些品种性格很“火爆”，流动性好、波动率高；有些品种性格很“温顺”，常年在一定区间内震荡，波动率低。

在选择交易品种时，需要考虑品种的波动率，波动率高的品种通常很容易得到不错的趋势行情。如果采用趋势跟踪策略，则尽量选择工业产品，从品种属性上来讲，工业产品通常比农产品波动率高。

不同的策略适用于不同的品种，选择合适的交易品种，对期货交易来说非常关键。总的来说，没有绝对好的品种，也没有绝对不好的品种。要根据交易者不同的投资风格，以及不同的风险承受力和标准进行相应的调整。

1.4.3 交易多少

交易是赔钱容易赚钱难的行当，在账户资金亏损50%后，挽回损失需要100%的盈利。就算赚很多次100%，但只要赔一次100%，就亏光了。所以成熟的交易策略应该包含资金管理。

事实上，大部分根据传统技术指标构建的交易策略的最大回撤率很高，有时甚至超过50%。但一个风险很大的策略完全不能用吗？显然不是，最大回撤率完全可以通过资金管理进行控制，即控制交易多少。

如果将仓位降低一半，那么风险也会降低一半；如果将仓位再降低一半，那么风险会降低更多，这是一个简单的资金管理方法。但是一味地降低仓位也不是好办法，因为降低仓位意味着降低利润，如何取舍要看交易者对风险的承受能力。

1.4.4 何时交易

一个好的买点，是成功的一半，它能够迅速摆脱成本区。但是价格不是上涨就是下跌，从大数定律的角度来看，好的买点成功率很难超过50%，一味地追求胜率反而是舍本求末。笔者认为，开仓不是决定交易的核心，对趋势策略来说，交易的核心是在开仓之后，如何优化处理持仓，从而达到赢冲输缩的目的。

无论是短线策略，还是长线策略，比的不是看谁持仓时间长，而是风险收益比。换言之，影响策略绩效最终结果的是如何出场。出场方法可以分为两种：止损出场和止盈出场。这两种出场方法是关乎交易策略成败的分水岭。

1.4.5 如何交易

如果何时交易是技术，那么如何交易是技巧。在价格瞬息万变的环境中，酌情使用订单类型和下单方式，可以增加订单成交率，也可以降低滑点和交易成本。交易技巧通常需要考虑以下几种情况。

● 委托下单类型和方式：委托下单的类型和方式有许多种。例如，可以用排队价、对手价、最新价、超价、涨停价、跌停价、买一价、买二价、卖一价、卖二价；也可以先用排队价，再用超价，分批报单；还可以将大单拆成一个个小单；或者直接将单子全部报出去。

● 撤单：如果下单没有成交，则需要考虑是继续等待还是撤单。如果继续等待，则意味着可能错失行情；如果撤单，则需要考虑是否继续追单。

● 追单：如果在撤单后继续追单，是按最新价去追，还是按对手价去追，还是按涨停价/跌停价去追。如果追单仍未成交，那么是否继续追单。当价格与最初的信号相差甚远时，是不限成本追单，还是放弃这个信号。

● 涨、跌停价：有时当下单信号出现时，刚好是涨、跌停价，是否在涨、跌停价挂单排队成交；如果没有成交，那么应该怎么办；在持仓与行情反向时，如何对冲补救。

● 集合竞价：在开盘集合竞价时，哪个报价最高，就采用哪个价格开盘。盘面是不显示价格的，只能根据自己的预判进行申报，这里面充满不确定性（如要不要参与、怎么参与）。

● 夜盘：有些商品期货品种夜盘是从21：00至次日02：30，人的精力是有限的，所以要考虑这段时间做不做，人工做还是让计算机来做。

● 重大节日：在重大节日的超长假期之前，仓位需不需要保留。如果保留，那么如何控制风险。如果节后价格反向跳空，那么如何处理。

● 极端行情和突发事件：在价格瞬间涨停、瞬间跌停、连续涨停、连续跌停、乌龙指事件、黑天鹅行情等价格踩踏事件发生时，或者遇到突然断电、断网、计算机故障、软件宕机、银期转账暂停、自然灾害等情况，应该如何应对。

1.4.6 交易心态

市场会在无形中放大交易者的情绪，影响交易者的负面情绪有很多种，其中贪婪、恐惧和侥幸是交易中常见的3种负面情绪。因此交易者需要有一个强大的交易心理体系，在不同阶段对上述3种情绪加以控制和利用。

注意：交易不仅考查技术基本功，还考查交易者的心态，可以说人性的弱点在交易过程中会被展现和放大。只有不断学习和总结经验，不断历练，才能克服人性的思维共性和心理弱点。

没有完美的策略，也没有更好的策略，只有更适合自己性格的策略。结合自身的性格和资金情况去衡量该策略是否适合自己，如果适合自己，则需要充分评估自己坚持下去的可能性。对于最坏的结果，要事先规划好退路，如果最惨的一面你都考虑到了，那么执行下去的可能性相对较高。