第4章 价值投资

满仓操作的利弊

向我第二个老师顾宝余的学习依然在进行中，对于他教的内容，我挑重要的做了笔记，回家对照K线图进行回顾。他所教的东西浅而易懂，有些纯粹就是自己的经验，书本上是找不到的。越来越佩服他那融会贯通的炒股方法，确实非常实用。

当有次谈论到做短线的时候，他问我：“做短线你看什么？”我回答说：“看30分钟或者60分钟K线图，不光要看KDJ，还要结合MACD、布林线来综合判断。”他表示赞同。我知道他是在故意问我，也许是在考查我学习的情况。随后他又问：“你是如何判断第二天股价的呢？”这下把我问住了，我只能说不知道。他说：“我有一个公式告诉你，你可以自己去预测一下，在一般的情况下准确度还是比较高的。”

当天均价计算公式

次日最高价、最低价、次高价、次低价计算公式

最高价=前一天均价+（前一天最高价-前一天最低价）

最低价=前一天均价-（前一天最高价-前一天最低价）

次高价=前一天均价×2-最低价

次低价=前一天均价×2-最高价

我如获至宝，立刻记录了下来，马上回到办公室对照K线图进行验证，随机抽取一些股票，连续对4～5只隔日股票的股价进行计算，结果大致相仿，有一定的准确度。后来我做短线大多都利用这个公式来进行参考。上班族总是要工作的，不会一直看着大盘和个股的走势。自从有了这个公式后，我买股票一般都会在次低价挂买单，有时贪心一点挂在最低价也会成交；要抛股票就在次高价位置挂卖单，有时对于可抛可不抛的股票，挂单在最高位抛也会成交。经过一段时间的应用后，基本能够通过这个公式掌握第二天股价的大概走势。但是这个公式有个缺陷，只适用于股票相对正常的走势。如果股价暴涨、暴跌，那这个公式就没用了。不过多了一件短线兵器，对我来说如虎添翼。自从有了这个公式后，我对短线操作的把握度有了提高，赚了不少钱。

有一次在和顾老师谈论持股的仓位时，我问他：“一般持有多少仓位为佳？”他说：“可多可少，这要看你怎样对待所持有的股票了，要是对你的股票有绝对的信心，满仓也没事。”我问他会不会满仓，他说不经常满仓。可事实上我听说过他有一次满仓很厉害。同事和我说，有一段时间顾老师在做深发展（000001），有一天听他打电话叫清仓，结果看到深发展封住涨停的股价被巨量打开。尽管我经常满仓，有时也会全仓一只股票，但绝非能和顾老师相比，他果然是大户，不得不佩服。

为什么不要满仓呢？行情低迷的时候，股民怕有股票。行情起来的时候，股民会抱怨自己的资金太少，他们往往会进行满仓操作，以追求利润最大化。有时在下跌途中他们也会不断补仓，达到满仓不能动弹的程度。其实这些方法并不可取，满仓非常危险，我一直建议朋友们在任何时候都不要满仓。

投资大师彼得·林奇无论何时都会留有富余的资金，以便不断以很低的价格买入那些优秀公司的股票。这值得我们认真学习。他的这种理念与巴菲特有异曲同工之妙，即不去关心和预测大市的涨跌，而是认真研究和发现好公司，寻找更好的买入好公司股票的机会。除非公司基本面恶化，否则坚决不因恐慌而抛出手中的好公司的股票。因为正常市场状态下，价值型股票都被给予了较高的价格，只有在大市暴跌、市场恐慌时，价值型股票才会跌出足够的空间，投资者才有机会介入。正因为这样，手中就要永远有现金。

彼得·林奇的“告诉自己股市大跌其实是好事”说得非常经典。如果你有充分的把握，如果你有熟练的技术，你当然可以满仓。但股市不会天天向上，总有波段产生，当股票下跌时满仓，就会造成巨大的亏损，面对的就是资金的缩水、亏损和割肉。手中没有资金，也就没有了回旋的余地，会处于非常被动的局面。

如果在一波很好的上涨行情中，建议保持2/3仓位，留1/3现金进行滚动操作。手上有股票有现金，高了可抛，低了可买，收放自如。如果要满仓也不是不可以，但应该是处于可控状态的满仓，发现情况不对，应立刻减少仓位腾出现金。如果在一波下跌行情中，可以留下1/3仓位进行观望，如果看不懂行情，那就索性空仓等待。这是我个人的领悟，在以后的投资过程中，我极少满仓，除非有很大的把握。