宽基指数及对应的指数基金

宽基指数是应用最广泛的指数，是指不区分具体行业、覆盖范围广的指数。例如，我们常见的沪深300和中证100等都是宽基指数。

按照美国证券机构的标准，宽基指数一般需要达到以下四个条件。

跟踪宽基指数的基金即为宽基指数基金，通过买入成份股来构建投资组合，这样就能够有效地分散风险。而且通过权重的设定，能够降低某一个股或者行业权重过重的风险。

目前，我国证券市场常见的宽基指数是沪深300指数、上证50指数、中证500指数和创业板指数。

沪深300指数

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映A股市场上市股票价格的整体表现。从市值规模来说，沪深300占据了国内股票市场全部规模的60%以上，所以说它是最能代表A股市场的明星指数。

沪深300指数于2005年4月8日正式发布，基日为2004年12月31日，基日指数点位为1 000点。沪深300的指数代码有两个，分别为000300和399300。为什么会有两个呢？

由于沪深300里面既有上海交易所的股票，又有深圳交易所的股票，所以上海交易所和深圳交易所都要在各自交易所给沪深300指数一个指数代码。

000300是上海交易所给沪深300指数的代码，399300是深圳交易所给沪深300指数的代码。

另外，沪深300指数选样空间由同时满足以下条件的沪深A股组成。

（1）非创业板股票，上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来日均A股总市值在全部沪深A股（非创业板股票）中排在前30位；创业板股票，上市时间超过三年。

（2）非ST、*ST股票，非暂停上市股票。

沪深300指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司。

1）计算样本空间内股票最近一年（新股为上市第四个交易日以来）的A股日均成交金额与A股日均总市值。

2）对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票。

3）对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本。

沪深300指数的成份股以大盘股为主，市场代表性较高，估值偏低，属于蓝筹大盘股。沪深300指数的行业分布也偏重于金融行业，但比上证50指数的行业分布更加均衡。沪深300成份股占比最高的三个行业分别为金融、工业和可选消费，分别达到34.7%、12.6%和11.8%。

截至2019年4月22日，市场上共有跟踪沪深300指数的基金数量98只。其中，被动指数基金53只，增强指数基金45只。

我们把规模小于30亿元的基金剔除，选出以下5只指数基金。

尽管指数基金都跟踪相同的指数，但是不同的资产规模和产品形式也会影响投资者最后的收益，因此选择同样标的的指数基金还是有一些窍门的。

上证50指数

上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。

上证50指数简称为上证50，指数代码为000016，指数代码相当于指数的“身份证号”，投资者在股票行情软件中输入这个“身份证号”就能找到这个指数的实时走势、历史走势、涨跌幅变化以及成交量等信息。

上证50指数以2003年12月31日为基日，以1 000点为基点。

选样方法是：对样本空间内的股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，选取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

上证50指数的成份股以大盘股为主，估值偏低，属于蓝筹大盘股。

上证50大部分权重分布在金融行业，前十大成份股中金融股占比达到42%。前10大权重股中，有8只股票属于金融行业，其中6只属于银行行业，1家保险公司，1家证券公司。这些企业几乎都属于世界500强，也是我国的龙头企业。

上证50指数前10大成份股大部分集中在低估值的金融板块，其中金融板块占比接近63%。简单来说，投资者买上证50的主要原因还是因为看好金融板块。

目前，市场主要跟踪上证50的指数基金共有13只，涵盖ETF、分级基金、普通指数基金以及增强指数基金。我们筛选成立三年以上的基金，剔除基金规模2亿元以下的基金，最后选出以下8只基金。

中证500指数

中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证500指数于2007年1月15日正式发布，基日为2004年12月31日，基日指数点位为1 000点。中证500的指数代码有两个，分别为000905和399905。

中证500选样空间为：

（1）上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位。

（2）非ST、非*ST股票、非暂停上市股票。

中证500指数选样方法按照选择扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，将剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为指数样本股。

中证500指数的行业分布更加均衡，以先进制造业、先进材料、新一代信息技术等代表我国未来产业方向的细分行业为主。

市面上跟踪中证500指数的基金非常多，共有38只，其中ETF基金10只、增强基金11只、联接基金8只、分级基金3只、LOF基金6只。

10只ETF基金中，从规模上来看，10亿元以上的有3只，为南方中证500ETF、嘉实中证500ETF和广发中证500ETF，其中南方中证500ETF是规模最大的，达到了223亿元。

南方中证500ETF和嘉实中证500ETF两只基金的成立时间最长，可供观察的样本多，规模也是最大的，而且都追上了基准。在成立最早的一批基金中，规模最小的是易方达中证500ETF。

创业板指数

作为我国的“纳斯达克”板块，创业板在2009年10月登陆深交所，其创立的目的是为大部分无法满足在主板上市的创业型企业、高科技企业以及中小企业提供融资平台。

创业板的公司普遍处于成长期，经营规模较小，发展潜力巨大，比如东方财富、乐普医疗等代表着互联网和医疗行业发展未来的企业。长期以来，创业板有高风险和高收益两大特征。

创业板股票的未来存在着较大的发展空间。通过对国外市场的观察可知，谷歌、苹果等互联网巨头都是从美国创业板“纳斯达克”培育出来的，国内创业板也有许多科技创新型公司，成长性较强。

创业板也受益于我国目前的经济转型和消费升级。在创业板上市的公司有许多是来自消费、互联网和传媒行业的，而这些行业正是消费升级的直接受益者，得到来自政策和市场的多重支撑，发展潜力巨大。

目前，创业板块具有代表性的指数有创业板指数，创业板指数选择的是创业板中流动性好和规模大的100只龙头股。

深圳证券交易所于2010年6月1日发布了创业板指数，该指数是我国多层次证券市场的重要指数，由100家具有代表性的创业板公司组成，基日为2010年5月31日。

创业板指数中前十大股票，偏重科技、成长型的企业，汇聚了像东方财富、信维通信、三聚环保、爱尔眼科等为代表的新兴产业的企业。

从行业分布来看，创业板指数前三大行业分别是信息技术、工业和医疗保健，行业权重分别为41.5%、24.8%和13.7%。这三个行业都属于成长型行业，容易诞生一些成长较快的企业，所以创业板指数的估值也高于上证50、沪深300和中证500。

目前，跟踪创业板的指数基金较多，涵盖了ETF、ETF联接基金、普通指数基金和分级基金。

截至2018年年底，收益较高的指数基金有富国创业板B、鹏华创业板B两只分级B基金；其次是富国创业板指数分级、融通创业板指数C/A/B份额、国泰创业板指数。除了两只分级B基金，其余跟踪创业板指数基金的跟踪误差都相差不大。