第1堂课 炒股入门要留“心”

第一节 入门基础

一、股票的含义

股票，是股份公司为筹集资金而发行给每个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。

股票的权益具有综合性，包括参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但股东也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

通常来说，同一类别的每股股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

（一）股票溯源

股票伴随着股份公司的出现而出现，至今已有400余年的历史。

1602年，在荷兰成立的东印度公司是世界上最早的股份公司。随着股份公司的诞生和快速发展，以股票形式集资入股的方式也受到追捧，并随之产生了买卖转让股票的需求，由此促进了股票交易市场的出现和形成。

1611年，东印度公司的股东们在阿姆斯特丹股票交易所进行股票交易，并且后来有了专门的经纪人撮合交易。阿姆斯特丹股票交易所也由此成了世界上第一个股票市场。

（二）股票的获得

股票的获得途径如下。

● 作为股份公司的发起人而获得股票。

● 股份公司向社会募集资金，自然人或法人等出资购得股票。

● 因赠予或继承而获得股票。

● 通过股票二级市场买入而获得股票。所谓股票二级市场，即交易流通市场；股票一级市场，即股票发行市场。

（三）股票的特殊属性

1.流通性

股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多、成交量越大、价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），则股票的流通性就越好；反之，股票的流通性就越差。

投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，我们可以看出投资者对相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。

2.收益性

股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值、增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。

3.参与性

股东有权出席股东大会、选举公司董事会、参与公司重大决策。

股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中来看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际数量，就能掌握公司的决策控制权。

4.不一致性

股票本身没有价值，但作为一种特殊的金融商品，它在被交易时有一定的价格，这种价格实际上是一种资本化的收入。

股票价格受企业经营状况及其他社会、政治和经济等诸多因素的影响，往往与其票面价值或股份公司内在单位估值不一致，从而吸引了大批以获取股市差价收益为目的的投机者。

5.风险性

股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，所以价格波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，才有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险就越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。

6.不可偿还性

股票是一种无偿还期限的有价证券。只要发行股票的公司存在，其股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。投资者认购股票后，不能要求退股，只能到二级市场转让。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。

知识点小结

投资者进行股票交易，总要先简单了解一下股票的概念和特性。

二、什么是大盘指数

通常我们所说的大盘指数，一般是指沪市的“上证综指”和深市的“深证成指”。A股的老股民也多将这两种指数视为分析股市整体趋向的主要对象。

其实这两种指数有着很大的不同。

首先，上证综指是由上海证券交易所编制，而深证成指是由深圳证券交易所编制。

其次，上证综指于1991年7月15日发布，是上海第一只反映市场整体走势的旗舰型指数，也是中国资本市场影响力最大的指数，包含A股、B股等上交所全部上市股票。上证综指以总股本为权重加权计算，代表中国资本市场20年的发展历程，是中国资本市场的象征。图1-1为上证综指月线全景图。

深证成份指数简称深证成指，是深圳证券交易所的主要股指。它是将按一定标准选出的有代表性的上市公司作为样本股，用样本股的流通股数作为权数，采用派氏加权法编制而成的股价指标。以1994年7月20日为基期，基点为1000点。

自2015年5月20日起，为了更好地反映深圳市场的结构性特点，适应市场进一步发展的需要，深交所对深证成指实施扩容改造，深证成指样本股数量从40家扩大到500家，以充分反映深圳市场的运行特征。图1-2为深证成指月线全景图。

无论是上海证券交易所还是深圳证券交易所，都并非仅有上述两种指数，而是分别拥有一系列指数。

例如，上海证券交易所（简称上交所）编制的指数有：上证综指、上证180指数、上证50指数、上证100指数、上证国债指数等。

深圳证券交易所（简称深交所）编制的指数有：深证成指、深证100指数、中小板指数、创业板指数等。

A股老股民习惯将上交所的上证综指称为“沪市大盘指数”，将上交所的个股称为“沪市个股”。而深交所的深证成指和其拥有的股票，也被习惯性地称为“深市大盘指数”和“深市个股”。

沪深两市的系列指数可以让投资者在最短的时间内对整体市场行情有一个直观的了解。通过分析不同指数以及它们之间的关系（包括指数与个股之间的关系），投资者能够剖开表面的繁杂，看到更真实的市场运行规律。

刚入门的新手可能会有一个疑问：上证综指和深证成指可以被用来观察市场大势趋向，那么其他指数有什么作用？

在这些系列指数中，因为选股标准不同或其他方面的差异，所以它们具有不尽相同的作用。比如，有些系列指数用来遴选行业、精选板块，甚至有些系列指数还可以发现市场资金的攻击方向。

比如，上证50指数是在上证180指数的样本股中挑选出的规模最大、流动性最好的50只股票，反映最具市场影响力的一批龙头企业的状况。

如果上证50指数出现强势上涨，投资者第一时间就可以做出相应的判断——目前市场资金的主要动向，就在于沪市龙头企业的股票。

深市系列指数中的创业板指数和中小板指数是相对独立的指数。

比如，通过观察和分析创业板或中小板指数的波动，投资者可以大致判断出，在当前时间段创业板或中小板大部分个股的情况。当创业板或中小板指数一路下跌时，说明其大部分个股必然处于下跌行情中，反之亦然。

而创业板或中小板指数的涨跌，也会给深证成指带来不同程度的影响。同时，各指数之间的差异性也可以让投资者捕捉到难得的交易机会。

如图1-3所示，在2013年至2014年的较长时间段内，深证成指保持下跌走势，而同期创业板指数却维持着稳定上升的走势。

因为创业板体量较小，所以对市场资金的反应更为灵敏。指数间的不同步，也就为善于观察和思考的投资者提供了一个难得的低价介入的良机。

知识点小结

通过分析不同指数以及它们之间的关系，投资者能够剖开表面的繁杂，看到更真实的市场运行规律。

三、什么是套牢、解套

套牢是股票市场的常用语，也称为“被套”，是指投资者买入股票后，股价不涨反跌，致使该部分买入资金在一段时间内处于亏损状态。

与套牢相对应的、关系最为密切的词就是“解套”。

所谓解套，是指投资者买入的股票原本处于亏损状态中，但随着股价恢复上涨并超过投资者最初的买入价位，使得这部分资金出现盈利或平手不亏的状态。

买入的股票被套，几乎是每一个投资者必然的经历。投资者进入股市，就要做好应对套牢的心理准备和资金准备。

在股票市场上，没有谁能成为常胜将军。若是有人告诉你，他在股市上百战百胜、从未被套过，那么他不是习惯幻想的新手，就是图谋不轨的骗子。

套牢是每一个投资者迈向成熟的必经门槛，也是大部分成功投资的正常步骤，就像做生意总是需要付出成本一样。

既然出现了套牢，那么解套就是当务之急，具体来说解套策略有以下几种。

（一）止损

所谓止损，就是指投资者在亏损的状态下，卖出所持有的股票。这种卖出，也被俗称为“割肉”。一般来说，只有发现自己的买入是非常严重的错误，才需要止损操作。

比如，投资者追涨买入已经发生向下转折的个股，或在大趋势已经逆转向下时买入。投资者一旦醒悟过来，就需要有壮士断腕的决心，及时斩仓割肉，以避免遭受重大损失。

不得不说的是，止损是把双刃剑。如果不是个股或大盘趋势发生重大改变，那么止损一定要慎用。很多新手的重大亏损，就是由累积的随意性止损造成的。

（二）换股

如果被套牢的个股基本面或技术面出现重大问题，并在短期内不会有较大改变，那么投资者就有必要采取换股的措施。

比如，当上市公司存在亏损或违法行为，而且其股票很有可能遭到退市风险警示时，投资者如果继续坚守下去，必然要面对更多的疾风骤雨。此时，投资者不妨卖出个股，并用这部分资金买入其他优良个股。

也许有读者会问：卖出后，空仓等待不可以吗？

当市场处于熊市初中期阶段时，投资者确实也可以空仓等待，但如果市场处于熊市末期或牛市行情时，空仓可能会让投资者错失盈利的机会。

（三）低档回补

低档回补，是指先卖出，然后在较低的价位再补回同样的仓位，以回避套牢的幅度，减少损失。

例如，投资者以每股20元买进某股，当股价跌至18元时，他认为股价还会下跌，即以每股18元卖出，而当股价跌至每股12元时，又予以补回。

必须指出，采取低档回补策略，需要投资者具有相对较高的技术分析能力，并且，利用这种策略解套，对于回补数量在不同阶段有着不同的要求，总体来说，这种策略的操作难度较高。

（四）盘中T + 0

T + 0，是指当天买进、当天卖出的交易制度。国内A股采取的是T + 1制度，即当天买进，下一个交易日才能卖出。

被套的投资者，因为手中有仓位，可以在盘中选择买进，然后再卖出与持仓数量一样的股票。比如，某投资者持仓5000股，盘中又买入6000股，如果投资者想当天做T + 0交易，最多只能卖出5000股。

T + 0交易的解套策略，主要看投资者对当天行情是否有相对准确的判断，也就是低吸高抛是否能够成功。

通常来说，如果当日出现大幅急跌，则有可能成为T + 0交易的买点，而当股价急跌后逐步回升，并有滞涨迹象时，则是投资者卖出之时。投资者通过这种操作来慢慢降低原有的持仓成本，以求达到解套的目的。

（五）补仓

这是一种最为常见的解套策略，即投资者在股价下跌途中一次或多次买进被套股票，以求达到降低持仓成本、尽快解套的目的。

投资者不宜在熊市的初中期阶段频繁补仓，因为一旦操作失误，不但解套无望，还会因持股数量的增加，进一步扩大亏损额。

（六）锁仓捂股

这是很多投资者采取的解套策略，即以时间来换取空间。如果投资者只用自己的钱炒股，那么在没有配资、融资的情况下，确实也算是一种无奈的解套策略。

但这种解套策略也存在弊端，即国内A股熊市一般都极为漫长，采取锁仓捂股解套策略的投资者，无疑将承受极大的心理压力。

同时，套牢的个股如果质地尚佳，投资者经过长期套牢后，也许有解套之日。倘若被套之股发生重大变故，出现退市等意外之灾，那么投资者必将难以等到解套之日。

这种解套策略比较适合在熊市末期和牛市中使用，切不可在上涨大趋势发生向下逆转时，盲目锁仓捂股。

知识点小结

“股神”巴菲特曾说：“忍受不住50%亏损的人，最好不要做股票。”

四、什么是牛市、熊市

牛市，也被称为多头市场，是指市场价格普遍上涨，长期延续着波动上升的整体行情趋势发展的市场。

熊市，也为称为空头市场，是指市场价格普遍下跌，长期延续着波动下跌的整体行情趋势发展的市场。

牛市和熊市的称谓，其来源有如下几个版本。

● 人们把健步向前的牛作为涨升的象征，寓意向上的趋势不可阻挡；而把倔强好纠缠的熊作为下降的象征，表示下跌结束遥遥无期。

● 在美国西部拓荒时代，牛仔们时常抓来灰熊来斗牛，围观下注并以此为乐。这种游戏风靡一时，美国人也就把熊和牛视为敌手，后来演绎到证券市场上，美国人就把上涨的市场称为牛市，下跌的市场称为熊市。

● 牛发动攻击时总是牛角向上顶，而熊发动攻击时总是熊掌向下拍，因此向上涨的市场被称为牛市，向下跌的市场被称为熊市。

牛市和熊市的说法，并不仅限于股票市场。例如房市、邮市、卡市、债券、期货、外汇、基金及其他一些投资和投机性市场，也常用牛市和熊市来表述。

在著名的道氏理论中，将不同级别的股价运行方向分为：主要趋势、次级趋势、短期趋势。

主要趋势，是指在一个相对较长的交易时期内，价格整体运行于一个相对稳定的方向上。整体保持上升的主要趋势，即牛市；整体保持下降的主要趋势，即熊市。

主要趋势中包含着多个次级趋势和短期趋势。

（一）牛市上升趋势

在牛市行情中，股价表现为明显的向上趋势，但并不意味着股价一直上涨。在上涨过程中，会有很多次级趋势的下跌以及数不胜数的短期下跌。如图1-4所示，在主要上升趋势运行期间，出现多次次级下跌趋势和短期下跌趋势。

这些次级下跌趋势和短期下跌趋势会给持仓的投资者带来恐慌，一些人就会卖出股票来回避风险，而他们往往在卖出之后发现行情柳暗花明又重回上升趋势。

在主要上升趋势，即牛市行情中，投资者应以持仓和积极做多为主要的交易策略。

（二）熊市下降趋势

在熊市行情中，股价表现为明显的向下趋势，但这并不意味着股价一直下跌。在股价下跌过程中，会多次出现次级趋势和短期趋势的上涨。如图1-4所示，在主要下降趋势运行期间，出现多次次级上升趋势和短期上升趋势。

知识点小结

认清行情的主要趋势、次级趋势和短期趋势，有利于投资者从全局的角度来考虑和谋划整个交易策略，避免其纠结于价格细微的波动之中而错失在大方向上布局的时机。

五、什么是停牌、复牌与退市

（一）停牌、复牌

股票的停牌，是指企业由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况被澄清或企业恢复正常运营后，仍旧可以在交易所继续挂牌交易，即为复牌。

股票停牌，一是由沪深证券交易所根据实际情况对相关股票进行停牌，或根据中国证监会的要求进行停牌。

这种情况的停牌，多是因为证券监管机构认为上市公司需要就有重大影响的问题进行澄清和公告，或者是需要对涉嫌违规、存在内幕交易等情况的上市公司进行调查，至于停牌时间长短要视情况来确定。

二是由上市公司申请停牌。比如，上市公司有重要信息公布，如重大资产重组、重大收购兼并、投资以及股权变动等。

但随意停牌、长时间停牌，也成为A股部分上市公司的“沉疴积弊”。某些上市公司停牌竟达数年之久。

上市公司长期停牌各有各的原因。但不可否认，这不仅导致大量筹码被锁定，降低了资金和资源流动与配置的效率，影响市场流动性和活跃度，破坏市场秩序和环境，还让投资者丧失了基本交易的权利，不得不承担失去投资机会的损失。

在2015年A股股灾期间，曾经出现千股停牌的“盛况”。在股市持续低迷时，诸多质押股份比例较高的上市公司大股东面临爆仓风险，为避险常常以停牌来应对。

A股的国际化正在高速推进中。2017年6月1日，A股正式纳入MSCI指数；2018年9月27日，富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系。

这两大指数对股票的流动性都有着严格要求。MSCI亚太地区研究主管曾表示，如果发现某家公司停牌超过50天，就会将其从指数中剔除，而且至少在12个月内不会再重新纳入。

为了改变这种情况，监管层对停复牌规则多次进行修改补充，明确以不停牌为原则、停牌为例外；短期停牌为原则、长期停牌为例外；间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。

以前上市公司在公布年报、公布中期业绩报告、召开股东大会、召开董事会、增资扩股、公布分配方案等事由时会申请停牌，而今如无重大事由存在，都已经不再停牌。

上市公司发生重大事项，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项的具体情况，不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

上市公司长期停牌的理由多和并购重组相关，最新停牌的相关规定大致如下。

● 取消了筹划不涉及发行股份的重组、非公开发行股票、对外投资、股权激励、员工持股计划、签订重大合同等事由的停牌。

● 仅发行股份重组的上市公司可停牌，且停牌时间不超过10个交易日，筹划控制权变更、要约收购等停牌时间不超过5个交易日，例外事项的停牌时间原则上不超过25个交易日。

● 在不停牌的情况下，筹划发行股份重组的上市公司，在方案披露前不得披露相关信息。

● 在交易所对重组方案进行审查问询及上市公司回复期间，原则上不停牌。

● 对于滥用停牌、无故拖延复牌、期满拒不复牌等行为，交易所可以采取现场检查、强制复牌等措施。

● 股票累计停牌时间过长或者频繁停牌的上市公司，需建立停牌信息公示制度等。

实践中，部分上市公司破产重整期较长，导致上市公司长期处于停牌状态。为进一步减少停牌情形、缩短停牌时间，在上市公司破产重整期间，原则上股票不停牌。所以，确需停牌的上市公司可申请停牌不超过2个交易日，如果有必要，还可以延期至5个交易日。

对于刚入门的新手来说，必须了解的股票停牌的知识点如下。

● 股票停牌的意思就是停止交易，即你没法卖掉手中的股票，当然也无法买入股票，只有等股票复牌之后才可以正常交易。至于股票复牌时间，你可以关注上市公司公告。

● 股票停牌，是好事还是坏事？这个问题还得看上市公司停牌的事由。比如，上市公司因违法违规被强制停牌，肯定是坏事，因为该公司的股票一旦复牌可能会连续大跌。

● 而一些因筹划重组等事由停牌的公司，也具有多种可能性。

● 重组失败的上市公司，其股票复牌后大多会出现下跌的走势。即使重组成功，也要看这种重组对上市公司来说是否意味着良好的成长空间。

● 同时，如果股票停牌之前已经有过巨幅上涨的股票，那么在上市公司重组成功且其股票复牌时，也有可能出现“利好兑现是利空”的下跌走势。

（二）退市

股票退市，是指上市公司出于主动或被动（强制）的缘由，终止其股票上市交易。

退市可分为主动性退市和被动性（强制）退市。

主动性退市，是指上市公司根据股东大会决议，主动向监管部门申请终止股票上市交易。

退市一般有如下几个原因：

● 上市公司股东大会主动撤回；

● 股东大会决定解散；

● 因合并不再具有独立主体资格而被撤销；

● 上市公司以终止股票上市为目的，向所有股东发出回购或收购全部或部分股份等。

被动性退市，是指上市公司因为经营管理不善造成连年亏损以及其他重大风险，或因有重大违法违规行为等原因，被监管机构终止其股票上市交易。

“*ST”就是被实施退市风险警示的公司股票，如果这部分公司最近的一个会计年度的经营管理并未改善或风险因素并未消除，那么将会被暂停上市或退市。

暂停上市一般为期6个月，如果在这段时间公司的经营管理得到改善、风险因素消除，并满足相关条件，则可向交易所申请恢复上市。

如果交易所对公司股票做出终止上市的决定，则公司股票进入退市整理期，在风险警示板交易，交易时限为30个交易日。

主动终止上市的公司股票不进入退市整理期交易。

上市公司应在退市整理期的第一个交易日，发布已被交易所做出终止上市决定的风险提示公告，说明公司股票在风险警示板交易的起始日、交易期限等事项。

1.由经营管理不善等原因引起退市的情形

（1）上市公司净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型不符合相关标准，其股票被暂停上市后，上市公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一。

（2）股票被暂停上市后，上市公司未能在法定期限内披露最近一年的年度报告。

（3）上市公司未在规定期限内按要求改正财务会计报告中的重大差错或者虚假记载。

（4）上市公司未在规定期限内披露年度报告或者中期报告，且股票被暂停上市后，上市公司在两个月内仍未按要求披露相关定期报告。

（5）上市公司连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）每日股票的收盘价均低于股票面值。

在图1-5中，ST*华信被深交所决定终止上市，深交所公告称：该公司股票自2019年9月12日起进入退市整理期。退市整理期的期限为30个交易日，退市整理期届满的次一交易日，本所对该公司股票予以摘牌。

（6）在连续20个交易日内（不含上市公司首次公开发行股票上市之日起的20个交易日和股票停牌日），上市公司股东数量每日均低于2000人。

（7）上市公司股本总额发生变化，不再具备上市条件。

（8）上市公司因股权分布发生变化而不具备上市条件，且公司在暂停上市的6个月内，其股权分布仍不具备上市条件。

（9）上市公司被依法强制解散。

（10）上市公司被法院宣告破产。

2.因重大违法引起强制退市的情形

（1）上市公司首次公开发行股票申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会做出行政处罚决定，或者被人民法院做出有罪生效的判决。

（2）上市公司发行股份购买资产并构重组上市，申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被中国证监会做出行政处罚的决定，或者被人民法院做出有罪生效的判决。

（3）上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准。

（4）根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他严重损害证券市场秩序的情形。

（5）上市公司或其主要子公司被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销。

（6）上市公司或其主要子公司依法被吊销主营业务生产经营许可证，或者存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形。

（7）根据上市公司重大违法行为损害国家利益、社会公共利益的严重程度，结合公司承担法律责任类型、对公司生产经营和上市地位的影响程度等情形，其股票应被终止上市。

上述强制退市的情形，主要是上市公司存在欺诈发行、重大信息违法披露，或是上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票被终止上市的情形。

散户所关注的个股停牌的原因、有无退市风险等事项，可以从软件中的F10、公司公告信息获得，也可以通过浏览正规的财经网站等渠道来获取。

股票市场上有“乌鸡变凤凰”的说法，大意是指一只亏损股、垃圾股，一旦通过重组或其他途径摆脱困境，就会出现暴涨并转而成为优质股。

这样的事例在A股市场上曾经发生过，但概率很低。更多发生的情况是：个股在资金操纵下暴涨，接下来就是暴跌，很多不明就里的散户被深套其中。

对于刚入门的新手来说，最好避免交易ST个股，尤其是*ST等退市风险极大的个股。不要存在侥幸心理，更不要有“赌一把”的念头，这些都是股票交易的大忌。

如果投资者所买的股票即将退市，那么在30个交易日的退市整理期，一旦发现机会，就要尽可能完成卖出任务。

如果个股在退市整理期连续跌停，投资者根本没有卖出机会，那么就只能等待这只股票转到全国中小企业股份转让系统（简称“股份转让系统”），也就是当三板市场挂牌转让时，再寻机交易。

知识点小结

多了解和具备一些股票相关知识，便多了一份预防风险的能力。

六、N、XR、XD、DR的含义

“N、XR、XD、DR”这些时常出现在股票简称前的英文字母，究竟代表着什么？相信不少新手朋友都会心有疑问，本节讲讲它们分别具有的市场含义。

（一）N

字母N是英语“New”（新）的缩写。当“N”出现在股票简称前面时，说明这是今天上市的新股，等到下一个交易日，“N”就会被取消。

新股上市当日，具有一些不同于老股的停牌规则。

1.上海市场

（1）盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%及以上。

（2）盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%及以上。

因第（1）项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间到达或超过14时55分的，当日14时55分复牌；因第（2）项停牌的，停牌时间持续至当日14时55分。

2.深圳市场

（1）盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，临时停牌时间为1小时。

（2）盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌至14时57分。临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。

对于带有“N”字样的新股，投资者应认识到其股价在当日市场上是不受10%涨跌幅限制的，涨幅可以高于10%，跌幅也可高于10%。

虽然近几年上市新股保持着一路涨升的态势，不存在当日破发的现象，但其中的风险仍不可忽视，尤其对新手来说，追逐上市新股并不是一个很好的选择。

（二）XR

XR是英语“Exclude Right”（除去权利）的简写。当“XR”出现在某只股票简称前面时，说明当天是这只股票的除权日。

按照相关规定，上市公司会提前发布公告，告知本公司股票的股权登记日和除权日。凡在股权登记日收盘后仍拥有该股票的股东，会享有按照其拥有股份的比例领取或认购股权的权利。

不管股票是单独除权，还是后文将要讲到的除息以及除权加除息，其K线图上通常都会出现一个除权缺口。如图1-6所示，该股由10股转7股，除权后K线图上留有巨大的缺口。图1-6中的A点虽有数日填权走势，但离填满权尚有不小差距。

老股民多会将这个缺口视为该股票是填权还是贴权走势的参照物。

所谓填权，理论上是指除权当天开盘价高于理论除权价格；而如果当天开盘价低于理论除权价格，就称为贴权。

填权现象的出现，说明持仓的投资者已经获利；而贴权的出现，则说明持仓的投资者出现亏损。

如果除权个股在当日或之后将除权缺口全部回补，就叫“填满权”。一些老股民也会从个股是否填权、填满权，抑或是贴权的走势中，分析个股中是否有主力运作或者分析主力资金的强弱。

多数炒股软件中都有“复权”功能，投资者可以将个股进行复权。复权后，个股的除权缺口就会消失。如果仍有缺口存在，那就是股价下跌形成的跳空缺口，和除权、除息等并无关系。

图1-7所示即为图1-6中股票复权后的K线图。图1-7中A点标示的两根K线为除权登记日和除权当日的K线。

（三）XD

XD是英语“Exclude Dividend”（除去股息）的简写。当“XD”出现在股票简称前时，则表明这只股票当日是除息日。

上市公司派发的股息红利和送转红股一样，都有股权登记日和除息（权）日，但和除权不同的是，股息红利需要根据投资者的持有期限确定其是否缴纳个人所得税。

比如，若持股期限在1个月以内（含1个月），那么股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为20%；若持股期限在1个月以上至1年（含1年），那么暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负为10%。若持股期限超过1年，那么股息红利所得暂免征收个人所得税。

（四）DR

D是英语“Dividend”（股息）的缩写，R是英语“Right”（权利）的缩写。

当“DR”出现在股票简称前时，表示这只股票当天是除息、除权日，即公司不仅派发股息红利，同时还送转红股。具体规则可参考“XR”和“XD”。

知识点小结

人们对股票市场存在很多疑问，其实这都是基础知识不足造成的。

七、什么是融资融券

融资融券，是两种交易方式的统称。

其中的融资，也称为“买多”，是指投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买入，并在约定的期限内偿还借款本金和利息。

融券，也称为“卖空”，是指投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，并在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

国内A股的融资融券交易系统，于2010年3月31日正式开通。

（一）投资者的开户条件

投资者的开户条件如下。

● 从事证券交易满半年。

● 最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万元（含50万元）；证券类资产包含普通账户的现金、股票、债券、基金以及证券公司资产管理计划（如监管有另行规定，以监管规定为准）。

● 风险测评结果必须为积极型/进取型，且测评时间在两年以内。

● 非本公司的股东和关联人（不包括仅持有本公司5%以下流通股份的股东）。

● 不在公司信用业务“黑名单”库内的个人或机构。

● 不为法律法规禁止参与融资融券业务的个人或机构。

● 本公司融资融券业务准入条件以中国证监会的要求为准，若最新监管要求有更新，以监管公布条件为准。

● 未有其他不适合开展融资融券业务的情况。

（二）融资融券交易的注意事项

融资融券交易的注意事项如下。

1.投资者在进行融资融券交易时，如果融资买入、融券卖出股票或基金，那么其申报数量应当为100股（份）或其整数倍；如果融资买入、融券卖出债券，那么其申报数量应当为1手或其整数倍。

2.融资融券交易是有约定期限的，一般自投资者实际使用资金或使用证券之日起计算，融资融券期限最长不超过6个月。到期前，投资者可以申请办理展期，每次展期的期限不能超过6个月。

3.投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于100%。

融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。

4.投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。

融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，计算公式为：融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%。

5.投资者拥有的股票可以充抵保证金，但应当以股票市值或净值进行折算。不同股票的折扣率并不统一。

比如，上证180指数成份股和深证100指数成份股的股票，其折扣率最高不超过70%，其他A股股票折算率最高不超过65%。如图1-8所示，日照港折扣率为65%。

被实施风险警示、暂停上市、进入退市整理期的股票，以及静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，其权证的折扣率为零。

6.当某只股票的融资监控指标达到25%时，上交所或者深交所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。该股票的融资监控指标降低至20%以下时，则在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。

当单只股票的融券余量达到该股票上市可流通量的25%时，上交所或者深交所可以在次一交易日暂停融券卖出，并向市场公布；当该股票的融券余量降低至20%以下时，上交所或者深交所则在次一交易日恢复融券卖出，并向市场公布。

投资者在进行融资融券交易前，必须对其中的风险有足够的认识。高收益、高风险的融资融券交易具有杠杆交易的特点，投资者一旦判断失误，将会遭受更大的亏损。

在融资融券交易中，投资者与券商之间除了普通交易的委托买卖关系外，还存在着较为复杂的债权债务关系，以及由于债权债务产生的担保关系。券商为保护自身债权，对投资者信用账户的资产负债情况实时监控，在一定条件下可以为投资者担保资产并强制平仓。

此外，融资融券交易需要支付利息费用。投资者融资买入某只股票后，如果股票价格下跌，则投资者在承担投资损失的同时，还要支付融资利息。投资者融券卖出某只股票后，如果股票价格上涨，则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失，还要支付融券费用。

知识点小结

2019年8月19日，A股两融标的数量从950只扩容至1600只。扩容后，国内股票市场融资融券标的市值占总市值比重由大约70%上升到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

八、盘口术语

盘口术语，是指股市上有关看盘的专用术语。

盘口，是指个股买进、卖出各个档位的交易信息和分时图等多个方面的细节。

盘整，是指股价遇到阻力或支撑，因此开始上下波动。

死叉，是指短期指标向下交叉中期指标（或短期、中期指标分别向下穿过长期指标）的图形。

金叉，是指短期指标从下方向上交叉长期指标，此后分别向上运行。

买盘，是指积极买入某股票的资金总称。

卖盘，是指主动卖出某股票的资金总称。

平盘，是指股价相比昨日收盘价，涨跌无明显变化。

全盘尽墨，是指大盘和绝大部分股票都下跌。

洗盘，是指主力为吸筹或清理浮筹，主动造成股价的大幅波动，以便为今后的拉升做准备。

砸盘，一种是主力主动砸盘，目的是为了洗盘等；另一种是主力机构之间的博弈。

崩盘，是指由于受到极端或意外因素的影响，造成个股或者大盘指数大幅急速下跌，且短时间内没有企稳的迹象。

红盘，是指当日收盘价高于前一日收盘价，即上涨收盘。

护盘，是指主力在市场低迷时主动或者被动地买入股票，以求达到该股股价稳定的目的。

高开，是指股票当日的开盘价高于前一日的收盘价。

低开，是指当日开盘价低于前一日收盘价。

平开，是指当日的开盘价与前一日的收盘价相同。

拉高收盘，是指主力在尾市收盘时快速将股价拉到较高的位置。

跳空低开，是指当日开盘价低于前一日收盘价，在K线图上留有向下跳空缺口的现象。

跳空高开，是指当日开盘价高于前一日收盘价，在K线图上留有向上跳空缺口的现象。

缺口，是指当日开盘价高于前一日收盘价或当日开盘价低于前一日收盘价，并留有空白的交易区域。

跳水，是指股价在短时间内快速、大幅下跌。

扫盘，是指主力大幅度通吃卖盘上的筹码。

多头排列，是指短期指标、中期均线、长期均线依次从上到下排列，形成向上发散态势，说明多头即将发起向上的攻击。反之，则为空头排列。

反弹，是指股价处于下跌趋势中，每一次下跌途中的回升。

反转，是指股价突破原有的运行趋势，进入与之相反的趋势中。

杀跌，是指因市场发生恐慌或其他原因，导致各方纷纷抛出股票，从而使股价快速下跌。

试盘，是指主力通过买入或者卖出股票，来测试某只股票的筹码分布情况。

知识点小结

盘口术语，是技术分析的语言。

九、如何开设股票账户

开设股票账户的方法与步骤如下。

（一）在券商营业部开户

投资者选择证券公司（即券商）开户，可首选已经在沪深两地上市的券商。这些券商相对来说，都具有一定的规模和实力，在内部管理和行为规范上较有保障。

国内知名的证券公司，在大部分城市都设有营业网点。投资者带上身份证和银行卡去这些营业部的业务网点找工作人员申请开户即可。

一般投资者只要填写好开户申请书，签署好《证券交易委托代理协议书》，并开设资金账户，办理好资金第三方存管（银行卡所属银行），设置交易密码（买卖股票时用）和资金密码（转出资金时用），待一系列手续办好后，就完成开户了。之后，投资者只要下载开户券商的行情交易软件就能进行交易操作了。

现在到券商营业部开户，其工作人员都会直接在客户手机上下载券商交易软件来完成开户流程，如图1-9所示。

（二）在手机上开户

如果投资者不想去券商营业部的话，可以直接在电脑上登录证券公司官网进行开户，也可以直接在自己的手机上开户，如图1-10所示。

在手机上开户，需要投资者先下载证券公司的App。投资者在进入开户页面后，输入手机号，就会收到一条验证码，然后输入验证码即可登录，如图1-11所示。

首先，投资者登录后选择开户挂靠营业部，上传照片，再填写个人的相关资料信息，进行视频验证，然后设置好数字证书密码并安装证书。接下来，投资者需要选择要开立的股东账户，设置交易密码和资金密码，进入第三方存管页面，选择第三方存管的银行。

最后，投资者需要进行风险测评，提交开户申请，等待开户结果即可。若收到券商发来的开户成功的通知，再登录网银或到银行网点确认第三方存管就完成开户了。