成功投机家的四个要素

尽管追求金钱报酬，可以说是绝大多数投机者进入市场初期的主要动机之一，然而，随着时间的推移，部分投机家会从这个动机中超脱出来，他们从验证自己观点正确中获得的满足感，大过了对于金钱的渴望。科斯托拉尼说：“每当自己投机成功时，我先感到高兴的，不是投机赚了钱，而是我和其他人有不同的见解，并且被证明是正确的。”如果你对科斯托拉尼这句话有相同的感觉，那么恭喜你，你已经具备了一位成功投机家最关键的条件之一—有想法。这也是一切成功投机的基本要素之一。本书的诸多章节，都是围绕如何为自己建立一套稳健的想法，并据此进行投机交易来阐述的。

要达到上述科斯托拉尼所说的境界，并不见得需要在技术上达到多么高超的水平，关键在于你是否拥有足够的资金来验证自己的想法，当验证自己想法对错的重要性凌驾于创造更多的资金之后，你就会享受来自投机交易的愉悦感，即便输钱，也输得很痛快。

如果你在本业获利丰硕，或者继承了足够的家产，可以作为投机交易所需的丰沛资金来源，那么你基本上就可以享受这种验证自己观点的乐趣，而不会那么在意实际上赚了多少钱了。然而，当你不是为了建立稳定获利的操作模式而努力，纯粹只是为了感受在股市中豪赌的乐趣，那么你绝非与真正伟大的投机家们走在相同的道路上，你只是一个证券玩家而已。这样的人并不是科斯托拉尼任何一本著作或我的著作所期待的读者。我们宁可你保住原有的本金，拿去捐给任何慈善机构，也不要你在市场中当个傻瓜，把钱输给你完全不认识的人，甚至根本不知道是谁赢走了你的钱（因为股市是匿名制交易）。这并不是怜悯你，而是同情你的家人，股市里的傻瓜已经够多了，实在不需要再多一个。

科斯托拉尼认为，一位伟大的投机家必须具备四个要素：有金钱、有想法、有耐心，以及一点运气。他将这个观点写在《一个投机者的告白》第7章及第12章，而非在书的开头，是因为这四点能比较明显地区隔出伟大投机家、专业投资者与一般业余玩家。而我则认为，需要在这本书的开头就先探讨，因为这关系到读者是否该选择进入投机交易世界。倘若你认为自身的条件尚不符合，那么等条件成熟了再考虑，或许是较明智的决定。

在科斯托拉尼辞世将近20年后的今天，我们重新检视这四要素，或许“有金钱”这个要素需要做一些微调，应该更加严格，要改为“有闲钱”。因为现在人太容易从家人或亲友处取得资金来操作股票，或者通过各种借贷或融资渠道，来取得资金进行操作。

然而，如果钱不是自己的，那么用借来的钱做投资往往不会有好的结果，因为成功投机家的另外一个要素，“有耐心”的前提是必须要用闲钱做投资。如果今天你持300万元进入市场做投机交易，然而这笔钱3个月后是要用来缴纳购房的首付款的，或者是借来的，必须在3个月后还，那么你就不可能有十足的耐心等待看法被验证。你可能熬不过一个回调修正期，就急于变现而认赔出场了。

可见，如果用来做投资或投机的本金是有期限的，随着时间的推移，愈接近到期日（你必须把本金还给别人），相对会承受愈大必须出场的压力，这意味着时间站在与你敌对的一方。即使时间和你站在同一边，你都未必能够从股市赚钱，那么，当你在与时间为敌的状态下，又如何能赢钱呢？因此，我常说：“无恒产者，必无恒心。”这是我在股市中看到无数借钱投资者的下场之后所做的结论。

另外，在20年前，任何人想要做跨国投资或小额投资，都是困难的，但是如今的交易门槛比起科斯托拉尼活跃的时代还要低许多，因此金钱的多寡变得不再那么绝对重要。但是，无论多寡，都必须是自己的钱、是闲钱，这样的钱才堪称成功投机者的本金。