5.2 以四种基本分形的角度看待波浪理论

波浪由什么构成？是由一段一段的走势所构成。走势由什么构成？是由不同级别的上涨趋势和下跌趋势所构成。上涨趋势和下跌趋势又是怎样构成的？是由四种基本分形所构成。

从四种基本分形的角度来看待波浪理论，它并没有那么复杂神秘。而且波浪理论值得我们学习的只有两条：当顶、底分形以有序的状态排列时，为推进浪，为主要趋势；当顶、底分形以乱序的状态排列时，为调整浪，为次要趋势。

5.2.1 波浪理论的核心内容

波浪理论是道氏理论的量化版。道氏理论定义：依次抬高的顶、底分形为上涨趋势，依次降低的顶、底分形为下跌趋势。波浪理论定义：上涨趋势通常分为5浪上涨，也就是出现三个依次抬高的顶分形和三个依次抬高的底分形；下跌趋势通常为3浪下跌，也就是出现两个依次降低的顶分形和两个依次降低的底分形，如图5-1所示。这就给每个级别的上涨趋势都定量了，即上涨分为5浪，下跌分为3浪。

我们依次把它们命名为1浪、2浪、3浪、4浪、5浪、A浪、B浪和C浪。并且将由5浪结构构成的走势称为推进浪，将由3浪结构构成的走势称为调整浪。完整的8浪结构如图5-2所示。

不但如此，波浪理论还解决了道氏理论很难讲清楚的级别问题。如此的上涨5浪与下跌3浪（上五下三）是波浪理论的基本元素，它们还可以构成更大级别的上涨5浪与下跌3浪，如图5-3所示。

更小级别的“上五下三”，可以组成更大级别的“上五下三”，并且都是自同构分形。由相同元素构成的走势，可以清楚地分出级别。而人们也可以用赋予每一段走势一根巨大K线的方法，来解释级别的问题。

当然，不仅限于这两个级别，人们可以无限扩大它的级别，级别由大到无限大，永远也画不完；人们也可以无限缩小它的级别，级别由小到无限小，永远也画不完。

这就是《八筹》中所说的：“是道也，其来无今，其往无古，其高无盖，其低无载，其大无外，其小无内，其外无物，其内无人，其近无我，其远无彼。不可析，不可合，不可喻，不可思。唯其浑沦，所以为道。”

其实左侧的推进浪便是上涨分形，右侧的调整浪便是下跌分形，如图5-4所示。其中赋予2浪、4浪、B浪的巨大K线，已经被当成孕线或反孕线清理掉了。如此观察浪形，则更加清晰。此时，人们的眼中已没有波浪，只有分形。

级别更高的完整8浪，也可以看成是由简单的分形构成的。先为每一波走势都赋予一根K线，如图5-5所示；再清理掉孕线与反孕线，如图5-6所示。在图5-6中高点左侧，是依次抬高的顶、底分形，为上涨趋势；高点右侧，是依次降低的顶、底分形，为下跌趋势。复杂的走势，变得更加简明直观了。还是那句话，眼中没有波浪，只有分形的不同排列。

所谓“三不”，即调整不能超过起点，3浪不能最短，4浪不能插入1浪内部。这是波浪理论对道氏理论更进一步的量化，不但规定了共有几段上涨走势、几段下跌走势，还规定了每段走势之间的关系。

如调整走势不能超过起点，如果调整走势超过了起点，那就不能称之为调整。从趋势定义来说，它已经违背了依次抬高（降低）的顶、分形的定义了，如图5-7所示。虽然顶分形是依次升高的，但底分形却是依次降低的，它既不是上涨趋势也不是下跌趋势，它只能是无趋势。

另外，3浪的幅度虽然可以不为最长，但也不能为最短。约翰·墨菲（John Murphy）在《期货市场技术分析》中说：“大趋势通常包括三个阶段。第一阶段又称积累阶段。以熊市末尾牛市开端为例，此时所有经济方面的所谓坏消息已经最终被市场包容消化，于是那些机敏的投资者开始逐步买进。第二阶段，商业新闻趋暧还阳，绝大多数技术性地顺应趋势的投资者开始跟进买入，从而价格快步上扬。第三阶段，即最后一个阶段，报纸上好消息连篇累牍，经济新闻捷报频传，大众投资者积极入市，活跃的买卖使投机性交易量日益增长。正是在最后一个阶段，从市面上来看好像谁也不想卖出，但是那些当初在熊市底部在别人谁也不愿买进时乘机积累、逐步买进的投资者，开始消散，逐步抛出平仓。”

文中所说的上涨第二阶段，也就是上涨第3浪，在一切向好的市场氛围中，它的幅度虽然可能比最后一个阶段（上涨第5浪）要短，但也不会是最短，不仅达不到日照中天的阶段，反倒比从熊市底部刚刚起步时更弱。

最后，4浪不能插入1浪的内部，也就是第二次调整与第一次调整不能有重合的部分，如图5-8所示。

用更通俗的话来讲，在上涨趋势中，每一次回调的低点不能低于前期高点；在下跌趋势中，每一次反弹的高点不能高于前期低点。