谷歌广告营收大降

根据最新的一季度财报显示，谷歌有85%的营收来自于基于搜索市场和Youtube平台的广告业务，财报显示：谷歌第一季度营收为307亿美元，比上年同期的266亿美元增长15%，这也是自2015年以来广告业务增速最低。

图1-3 谷歌广告业务增速情况

老虎证券投研团队发现，本次谷歌营收的大降主要源于广告业务的下滑，近些年，谷歌的广告业务举步维艰，面临着竞争对手和广告主的双重夹击，一方面流量获取成本在上升，另一方面广告点击率所带来的收入有所下降。

TAC为谷歌支付给合作伙伴的流量获取成本，比如手机预装谷歌搜索，一季度的TAC涨至68.6亿美元，占整体广告收入的比例为22%。

图1-4 谷歌流量成本

而一季度谷歌产品的每点击成本（CPC）同比下滑19%，环比上升5%。谷歌产品的付费点击量（Paid clicks）同比增长39%，环比下滑9%。

老虎证券投研团队认为，造成这一现象的原因主要还是竞争对手的冲击，就在前不久公布财报的亚马逊和Facebook一季度财报显示，Facebook收入达150亿美元，同比增长26%，亚马逊广告增速达34%，相比于在谷歌投放广告，对于广告主来说在另外两个平台的转化率显然更好。