二 欧洲当前的第一要务是“灭火”

自从2009/2010年之交肇始于希腊的欧洲主权债务危机爆发以来，至今已经持续将近两年未见缓解，反而犹如一场火灾，有进一步蔓延与恶化之势。这场危机有五个原因：第一，2008～2009年严重的国际金融危机和世界经济衰退，是引发欧债危机的主要直接原因。第二，欧洲经济长期低增长、高福利这样“配对”难以为继。第三，欧元区制度设计方面的缺陷：统一的货币政策和各成员国独立的财政政策两相分裂，后果严重。第四，德国在欧债问题上的态度影响十分复杂。欧元区国家，包括“危机国”和“施援国”，眼前都将不可避免地经历数年艰难的时日；但是德国的立场有利于欧洲的未来。第五，国际炒作不断打击市场信心，挑拨各方矛盾，对欧债危机起着火上加油的恶劣作用。

欧洲当前的第一要务是给欧债危机“灭火”。欧元区成员国之间有人相互指责于事无补，特别是没有理由责怪德国“小里小气”。德国在欧债问题上所持的六点立场事出有因。德国立场一：欧债危机爆发之初，反对对“危机国”施以援手，认为这样做违背欧共体章程。这是实情。另外，德国自身的财力也相当有限，本国的债务负担也并不轻松。两德统一、苏联（从原东德）撤军、欧盟东扩以及经济危机等，已经用去了至少两万亿美元的德国资金，2010年政府财政赤字也高达GDP的4.5%，公共债务则相当于GDP的83%。德国人最近十年生活不易，从2000～2009年实际工资下降了4.5%，而1995～2007年12年间德国出口制造业的劳动生产率却提高了45%，大约为意大利6.6%的7倍。德国人在勤劳干活，接受改革，节制享受。德国立场二：出于自身和共同利益考虑，德国还是不得不出手救助危机国家，且承当“大头”，同时对受援国提出严厉的整顿财政方面的条件。德国的这种态度照说是可以理解的。在迄今为止的欧洲金融稳定基金（EFSF）4400亿欧元中，德国出资1230亿欧元，占25%以上。2011年9月29日，德国联邦议院以绝对多数票通过议案，把德国所承担的份额从1230亿欧元增加到2110亿欧元。德国立场三：要求私人投资者（欧洲大银行、保险公司、大基金机构组织等）参与救助。一方面要它们出些钱，另一方面也是在提前警告它们，要充分做好思想与物质准备，以应对希腊等危机国可能发生严重的债务违约，防范出现危及整个欧洲金融系统的大危机。德国立场四：反对发行欧元区共同债券，认为在目前各国负债境况迥异的情况下，条件尚不具备。只有等欧洲经济和预算得到更好的整顿，预算赤字真正得到改善，各国处于收支平衡或几近收支平衡的时候才可行。德国至今仍坚持这一立场。德国的这一立场是战略性的，同时也含有策略性，而在策略性这一层面上，是有可能随机作出一些调整的。德国立场五：主张征收“金融交易税”，以遏制世界经济，特别是美欧经济的过度金融化，并借此巩固欧洲银行、强化对银行业的监管，同时提醒美国更严格地管理好自己的金融业。德国立场六：与法国共同倡建“欧元区经济政府”，主要着眼于欧元区中长期的经济治理，特别是严格财政纪律、强化金融监管、协调重要政策、致力经济融合。至于有人埋怨欧洲央行受德国经济货币政策影响，推行低利率政策，结果让有些国家便于乱借钱、乱花钱；还有人说，德国经济竞争力强，其他成员国无力与之相比，结果是欧洲一体化经济利益被德国独占了。这些说法既不符合实际，更没有道理：自己没有弄好，主要责任在自己，其实，“危机国”自己也都清楚。德国的上述立场，有的可能会给人以一种印象，似乎它对救助危机国家不大热心。事实却不尽然。德国（还有法国）是这场欧债危机的最大施救国。诚然，在迄今为止的欧债危机“灭火”过程中，相当程度上是渗透着德国的经济政策思想的。德国不仅急于眼前“灭火”，而且还深思欧洲和本国的长远利益。这合理、正当，且有益于未来。可以预测，欧债危机过后，欧元区国家的长期财政货币政策也许将遵循财政平衡、货币从紧的基本思路，努力实现经济的稳定增长，例如达到年均增长3%的目标。

在德国和法国的带头努力下，在2011年10月27日举行的欧盟和欧元区国家峰会上，艰难达成了新的欧洲救市方案。这些协议的主要内容可以归结为六个字：减记、增资、扩容。所谓“减记”，就是要求私人债权人接受将其所持的希腊主权债务减值50%（欧洲银行曾在2011年7月22日发表声明，将自愿减记所持希腊债券价值的21%），这就意味着他们要为救助希腊“贡献”大约1000亿欧元。所谓“增资”，是指要求银行在2012年6月前筹资1060亿欧元，以缓和银行因资产减记等所造成的损失而引起应急资金不足，并把资本充足率提高到9%，防备欧洲金融体系发生系统性风险。银行增资，首先通过资本市场；必要时也可能由国家注资，但欧洲银行一般并不欢迎政府资本。所谓“扩容”，是指把欧洲金融稳定基金（EFSF）由目前的4400亿欧元扩大到1万亿欧元，这项基金主要是为欧元区不稳定国家发行国债券提供担保；同时借以鼓励大型机构投资者建立一项专门基金，用于购买欧元区国家的政府债券和协助各国重组弱势银行的资本；此外，欧元区还希望吸引欧元区之外的大型机构投资者来为支持欧洲金融稳定基金属下的一个独立基金出资。上述欧洲救市新方案一时提振了全球市场，现在重要的是欧元区国家下一步能够切实有效地贯彻协议的内容，以维护半个多世纪中欧洲一体化事业所取得的核心成就——欧元、欧元区和欧盟。上述首脑会议协议主要着眼于欧元区的中长期治理，但市场力量更关注的是“眼前”，这一点特别值得欧洲领导人重视，随时准备“平地起风波”。不过即使如此，欧洲人手里也还有一些“牌”可打。