第1章 前言

早已誉满全球的“股神”沃伦·巴菲特，被誉为“当代（也许永远是）最成功的投资者”。他11岁便投身股海，以100美元起家，迄今个人财富已逾数百亿美元。他以世界顶尖投资人难以企及的财富创造能力，赢得了世人的盛赞和追捧。

贵为世界首富，巴菲特身上总笼罩着一层神秘色彩。比如，他喝着百事可乐却投资可口可乐；他从不举行会议，也不常给分公司CEO打电话，但并不影响他对集团运作的掌控；他没有手机，办公桌上没有电脑，下班之后就回家，却依然创造着高额的收益……

那么，这个看起来简单到纯粹的人，这个宣称在死后50年仍能管理和影响企业的人，这个一举手一投足都牵动华尔街乃至影响全球市场走势的人，为何总能在投资上获得别人无法想象的高额回报？

巴菲特在一次回答听众“您投资成功的秘诀是什么”时说：“两个原则最重要：第一，把股票投资当作生意的一部分；第二，确立安全边际。”也许有的人认为这太过于公式化，那就听听巴菲特在一部动画片中，教孩子们投资糖果业的简单有趣的表述——

他问：“孩子们，你们认为糖果生意怎么样？”

孩子们答：“每个人都喜欢糖果！”

“现在我们有一定的根据了。它首先符合好的投资项目这一标准，这一点很重要。”巴菲特说。

随后，动画中的巴菲特作了一些关于如何发展糖果业的讲解。他说制造糖果的工艺不会随着时间的推移而发生重大的变化，所以在制造工艺上不需要持续升级改进，重要的是如何创立自己的品牌，使人们对其产生依赖性。因为当一个人从感情上对某个品牌产生依赖时，不但很难改变，而且还会将这种依赖传递给将来的几代。这种投资理念被称为“持久竞争优势”。

在动画片中，巴菲特鼓励孩子们投资糖果业，而在现实生活中，他也是这样做的。玛氏公司就是在巴菲特的支持下收购了著名的美国箭牌糖类有限公司，成为了世界最大的糖果厂商，其产品已覆盖全世界150个国家。在他看来，箭牌就是动画片里所说到的“可以被传递几代的品牌”。

由此可知，巴菲特的投资理念及其采用的策略手段，并不如我们想象的那样深不可测、晦涩难懂。中国有句古语叫“大道至简”，也就是说，真正伟大的智慧，总结出来其实都很简单，其所运用的通常都是一些事物发展的基本规律。投资也是一样。

曾有人说，如果有人在巴菲特开始创业的时候交给他1万美元，那么现在，他就是一个拥有两亿多美元的超级富豪了。如今，我们早已失去了实现这个假设的机会，但我们仍然有机会向他学习，以增长自己的投资智慧。

那么，作为普通的投资人，该如何从巴菲特的投资历程以及成长背景中获益？或者说得更具体点，牛市怎么办，熊市又该怎么办？如何避免投资中的陷阱？如何让自己的财富实现滚雪球的效应？这些正是大家研究和学习巴菲特的目的。

2010年，巴菲特在一年一度的《致股东的一封信》中重申了自己成功的“秘诀”。其中，他总结了“大家都抛时我买进”“大家都买时我不买”、“价值，价值，价值”、“理解你所持有的东西”、“别被高增长故事愚弄”、“防守好于进攻”等几条原则。

通过系统学习巴菲特在各种场合对自己成功投资所做出的归纳和总结，以及他几十年来在投资上所采用的方法策略，我们整理出了8条简单有效、利于掌握、易于仿效的最有价值的投资理念以飨读者。