牛市阶段止盈难

//@陈小豆

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过度反应：投资者对收益的过度反应，是股票价格暂时偏离其基本价值的结果，当牛市上升阶段，投资者对股价的认知超越了平均水平，以为价格还能进一步上涨，制定了不理性的盈利目标。

当疯牛转熊的时候，都是泪……

2015年，对疯牛转慢牛的调整是有心理准备的，可最终的幅度实在超出预期。刚给俩甜枣，上周的损失还没完全补回来，又来一脚。让我想起小学时那个数学题，什么蜗牛每天白天往上爬两米，晚上下滑一米，多少天能爬出井。但是牛转熊的股市刚好相反，爬不到一米就得滑回去好几米，就是越调越低的节奏。

今天有个同学说被股市搞得心灰意冷，不想上班。我说不会吧，我都想找兼职了……

很多人都在说止损，我倒觉得其实止盈比较难，而且这两者之间有关联。很多时候，损失都是由于没能止盈造成的。去年那波牛市中，相信大部分人都曾有过浮盈的时候，可越是涨就越不舍得卖，总觉得没赚够。一跌就后悔，哎呀早知当初卖掉就好了。等再涨回来就又得意忘形，贪得无厌。这跟赌博的心理差不多。零和游戏中，最终只有足够克制、自律，见好就收、及时收手的人才能赚到钱。

赚钱的时候高兴，赔钱的时候恐慌。赚的时候不知道是怎么赚的，亏的时候不知道怎么亏的。稀里糊涂一轮牛熊下来，钱没赚到，再不赚点儿经验教训就真是白玩儿了。通过投资理财增加收入固然是我们最终也是最根本的目的，但这钱怎么来的很重要。是瞎猫碰上死耗子，还是真在实践过程中摸到门儿，学到了技巧？如果只是蒙上了，一次赚了是运气好，可不见得回回都好运。特别是新手，一上来就赚到钱，未必是好事，特别容易误以为自己很会投资，以至于收不住手，不能及时止盈，直到扭赢为亏……

我在这个系列第二篇里说的那个觉得没把所有钱拿来买基金，一天少赚一万的同学，我特想采访采访他现在有何感想。还记得我在那篇里说的么？如果市场下行，那可不是一天少赚一万，是一天多赔一万。这种昏了头一往无前往里冲，还觉得自己赚少了的，是入市时点造成的幻觉。赶在市场向上期入的市，进来之后一路向上，丧失了风险意识。

再谈组合的重要性。

股市回调的时候谁都跌的不轻，但让我感到庆幸的是，我有差不多一半的钱都配置于固定收益产品上，这样至少我有一部分资产还是在赚钱。能不能弥补风险投资的那部分损失这不好说，但至少我的损失得到了一定程度的弥补。假设当初全部买了基金和股票，现在的心理压力会大很多，尤其是急需要用钱的时候就麻烦了。

最后再说说做空，现在做空还有限制，去年5000点时做空的人应该很舒爽。不过有件事得知道：理论上讲，空头的收益是有顶的，损失则是没顶的。对市场判断准确，又足够冷静克制的人，在市场下行别人都赔钱的时候自己还能赚到钱。但对于我们大部分人来说这种做法恐怕并不适合，对于患有止盈困难症的人来说尤其危险。

总之呢，我不觉得牛市结束是件坏事儿，对于很多心态和判断力上还稚嫩的投资者（包括我自己）来说，这是一次果断的教训，跌倒了还能再爬起来，从教训中汲取经验，就是值得的。

这一篇有点沉重，最后来个轻松点儿的扫扫阴霾。刚刚同学发来个图，据说这个是反弹女神，大家一起来拜拜。