第3章 现在比1932年前更难赚钱吗

很多读者都写信问我一个问题：现在比1932年前更难赚钱吗？我的答案当然是“不”。如果你选股正确，仍然可以像以前一样获得丰厚回报。随着市场大环境的变化，人们的市场行为也受到了影响。政府通过颁布法律来规范股市交易，要求人们缴纳更多的保证金。所得税法迫使人们更加倾向长线投资，这样一来，可以少缴一点儿税。由于股票短期内价格波动不定，倒手买卖也不再有利可图。待在交易室，紧盯行情也不再管用了，要想获利，还是坐下来研究研究走势图吧！

许多上市已久的股票走势渐渐趋缓，股民们想靠这些股票在短期内赚快钱似乎已经是不太可能了。股价高达100美元以上，并且宽幅振荡的股票已不再比比皆是。

1949年6月14日，股市创下新低。当天交易的股票大约是1100只。股价达100美元以上的股票只有112只。其中许多是投资者持有的优先股，并且这类股票价格波动不大。当天交易股价在20美元以下的股票有315只，还有202只股价低于10美元，83只低于5美元。这样一来，股市中一半多的股票价格在20美元以下。面对这么多低价股，长线持有成了唯一赚钱的炒股方式。

这几年，许多高价股通过股票分红，把股价压低，出现了越来越多的低价股。

以同样的股本获得更大的利润

比起前几年，股民凭借同样的股本可以在今天获得更多利润。比如，如果你买进100股股价为100美元的股票，你必须支付10000美元。但同时，你也可以凭50%的保证金买进这100股股票。如果这只股票上涨10点，那么你就获利1000美元，资金增值20%。但如果你以50%的保证金买进1000股股价为10美元的股票，只要这只股票上涨5点，你就可以获利5000美元，资金增值100%。如今市场上有这么多增值前景良好的低价股，投资者还是有机会像以前一样赚大钱。

成交量萎缩

近几年，纽约证券交易所的股票交易量明显萎缩，其主要原因是股民们开始长期持股。自1934年《证券交易管理条例》颁布以来，集合资金和操纵股市的行为已经销声匿迹，但这也并不意味着以后不会出现大牛市或大涨行情。长久下去，股票最终将汇聚到炒长线的股民手中，股票的流动将会趋缓。

但是，如果发生某个突发事件，股民往往会掀起一股购买狂潮。然后，买家会发现市场流通的股票稀少，从而通过竞购，把股价推高。股价越高，人们的购买热情就越高涨。因此在牛市的最后一个阶段，往往可以看到人们峰涌入市，迅速推高股价。历史在华尔街不断重新上演，过去发生的将来还会再次发生。

美国政府于1946年1月规定股民购股时必须支付100%的保证金，也就是必须付清所有钱款。当时，股市已经在高位运行，涨势已经持续了三年半。

政府的规定会抑制股民的购股热情吗？不会。当时每天股指平均上涨20多点，情况一直持续到1946年5月29日，股市达到最高点。这也证明了只要人们有购股热情，政府就不能阻止股市上扬。投资者认为政府之所以颁布这条规定，就是担心股市的涨势将会失去控制，这样一来，更加促使投资者大量购股，保证金多少不是他们关心的主要问题。从我的经验来看，股市的涨跌只受时间周期的影响。如果时间周期显示现在正处于上升阶段，那么股市就上涨，如果是下降阶段，股市就下跌。这也是为什么股市既能在利好消息时下跌，也能在利空消息时上涨的原因。

1949年3月，政府曾经把购股保证金下调到50%，很多人认为这一利好消息将预示着新一轮的牛市，但事实并非如此。股市的反弹只持续了两天，到3月30日，此后一直到6月14日，股市每日平均指数下跌超过18个点。

股市下跌的原因正是因为股市的时间周期仍处于下降阶段，还未结束。

股市万象

近几年，股市呈现的走势更加复杂化。有的股票上涨，也有股票下跌，这是因为在不同的行业具体的情况不同。但是如果你能每月绘制一张股市走势图，好好加以研究，并把我教的那些规则加以运用，你仍可以在股市复杂万千的变化中找出时间周期的规律。

股民为什么会赔钱，如何弥补损失

为什么大多数股民会赔钱？主要原因有三：

1.利用大仓位来过度交易，违背了资本安全的原则。

2.没有用止损单来保护你的交易。

3.缺乏相关知识。这是最主要的原因。

许多股民以为能从股票上涨中获利，而盲目入市。他们听从小道消息，人云亦云，自己完全不知道哪只股票会上涨。他们通常不会意识到自己入市不慎或者等他们意识到时，往往已经太迟。这些股民后来又担心股票下跌，从而在低价位附近就抛售手中的股票。这样一进一出，他们就犯下了两个错误：在错误的时间入市，在错误的时间抛售。在犯下第一个错误后，他们本来可以选择一个好时机脱身，从而避免第二个错误。他们没有意识到炒股实际上是一个专业，也是一门职业，和工程师与医生并无二致。

为什么应该学会判断市场趋势

你可能会像其他股民一样依靠股市指南来选股，但是指南推荐的股票往往五花八门，最后挑花了眼，选错股而亏钱。聪明的人是不会盲从别人的意见，即便别人有时是对的。因为在不知道别人的意见出自何处的情况下，你怎么可能信心十足地去买股呢？只有在自己亲眼看到并知道股票为什么会上涨或下跌时，大家才有底气入市。

因此，大家应该仔细研究我的那些规则，然后自己绘制出每一只股票的走势图和平均指数走势图，从而掌握股市时间周期的规则，了解股市的走势。

这样，你才能不受制于别人的意见，信心满满地入市。