风险投资基金

风险投资是一种将资本投入风险企业的活动。风险企业主要指其未来发展具有高不确定性、高失败率的种子期、初创期和成长早期企业，风险投资的行为人称为风险投资人，用于风险投资的资本称为风险资本。风险投资人主要使用股权形式对未上市的风险企业进行投资，因此风险投资也被界定为私募股权类投资。典型的风险投资活动过程包括资本募集、筛选与投入、投后管理、投资退出，称为风险投资循环，本书即按照风险投资循环过程展开。开展风险投资的第一步是设立风险投资公司（也称为风险投资机构或者风险投资人）。风险投资公司通过资本募集设立风险投资基金，作为风险资本载体，投资退出后基金清算。风险投资人筛选有价值增长潜力的风险企业，投入风险资本，参与公司治理，提供增值服务，旨在利用企业的突变式成长实现可观的投资收益。从这个意义上看，风险投资人不同于公开市场上的股票投资机构，因此又被称为积极投资人。也就是，风险投资机构不仅通过筛选投资对象，也通过增值服务提高投资收益。本书的主要目的不是描述风险投资流程，而是解释风险投资循环中的原理，解释各种现象存在的原因。例如，为什么风险投资基金通常采用有限合伙制，普通合伙人和有限合伙人利益分配的原则，在投资筛选中“选马”还是“选骑手”的争论，在投资退出和收益计算中可能出现的各种问题等等。书中观点有些取自于作者研究结果，有些摘自其他文献。